昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2337.5，跌1.52%

        周二铝价呈现小幅冲高回落，大阴K线报收，盘中重新测试MA5均线系统压力后再次回落，最高价报2407.5美元位置，亚欧盘时段，铝价表现并不亮眼，尽管近期国内库存仍在持续去库，但冶炼端表现弱势，对铝价拖累影响较为明显，日内双焦价格跌超4%，从而施压铝价，尽管欧盘时段，有色金属意外集体出现小幅拉升行情，但升势未能延续至尾盘，晚间随着美国对关税再次释放强硬信号，黄金美股等风险资产带头大跌，铝等金属也普遍出现冲高回落行情，刷新日内回调低点，沪铝方面，隔夜冲高回落，最低价报19510元/吨位置 

        现货消息 ：

        8日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报19750-19810元/吨，跌70元 

        库存数据 ：

        8日LME铝总库存： 452525吨，减2175吨 

        中线观点 ：

        供应端：电解铝产能维持平稳运行，供应相对稳定。虽然新疆有复产、青海有新投产能，但铝水比例提升导致铝锭实际供应量环比下降，供应呈现刚性特征。整体来看，供应端对铝期价有一定支撑。

        需求端：国内铝加工行业综合 PMI 跃升至 61.6%，进入扩张区间，显示行业景气回升。但实际消费中，下游观望情绪浓厚，现货成交清淡，限制了铝价的上涨空间。不过，随着 “金三银四” 消费旺季的深入，铝锭社会库存持续去库，对铝期价有一定的支撑作用。

        成本端：全球氧化铝现货持续下跌，出口窗口关闭，铝土矿价格承压下滑，成本端坍塌削弱了铝价的支撑。目前氧化铝期价已跌破行业平均完全成本，预计弱势震荡寻找新的支撑。

        综合来看，宏观情绪令铝价跟随周边商品出现恐慌性下跌行情，但基本面相对健康，预计铝价或较周边金属抗跌，但放假期间大跌，仍需时间进行情绪面修复，下周铝价大幅低开后震荡筑底，留意企稳信号出现。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价震荡寻底，19350—19800 

        支撑 ：19500、19300、19150 

        压力 ：19750、19900、20150 

        日内关注点 ：

        美国关税消息的消化情况