昨日行情回顾 ：

        伦铜报收8714，涨0.28%

        节后归来，周一铜价剧烈波动，短线波幅近1000美金，最高价触及9096.5美元位置，十字星中阳K线报收，但价格重心依旧下移，承压在均线系统下方。国内投资者回归未能完全扭转市场疲态，美国对等关税引发的悲观情绪仍在蔓延，且经历假期大跌行情后，国内投资者对节后恢复交易的行情普遍存在补跌预期，因此亚盘伊始，金属市场惯性下探，因此前市场预期美国将对铜征收25%关税，与10%的对等关税相差甚远，导致行情出现恐慌性下跌行情，进入欧美时段，市场一度因美国或暂停部分关税传言，跌势有所放缓，沪铜方面，隔夜低开后冲高回落，最高价报74640元/吨位置，回补影线区间。 

        现货消息 ：

        7日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报75020-75220 元/吨，跌3910元 

        库存数据 ：

        7日LME铜总库存：210225吨，减575吨 

        中线观点 ：

        从宏观层面看，全球贸易紧张局势短期内难以缓解，宏观经济不确定性依然较大，市场风险偏好难以提升，对铜价不利。

        供应端方面，国内冶炼厂检修可能导致精铜产量下降，但 LME 高库存以及进口窗口打开后可能的库存转移，会对铜价形成压力。全球铜精矿加工费持续低位，冶炼厂利润压缩，

        需求端上，虽然新能源领域需求有支撑，但整体下游消费受高价抑制的局面短期内难以改变，采购谨慎情绪仍将延续。预计 2025 年新能源领域用铜增量达 65.6 万吨，中国电网投资同比增 21%，利好铜价，且全球铜精矿加工费处于低位，冶炼厂利润压缩，可能会限制铜价的下跌空间。

        综合来看，下周铜价可能维持震荡偏弱的态势，但需密切关注宏观经济政策变化、库存变化以及中美贸易关系等因素对铜价的影响。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价探底震荡，72500—74500 

        支撑 ：72000、70000、68000 

        压力 ：74800、77000、80200 

        日内关注点 ：

        美国关税消息的消化情况