昨日行情回顾 ：

        伦铜报收8690，跌6.86%

        清明假期，铜价呈现持续杀跌，破位下行，大阴K线报收，成交放量，最低价报8644美元。周四随着美国新一轮关税消息落地，关税消息并未提及铜，因此投行预期美国进口铜贸易量或将骤降，且花旗银行也下调至三季度目标价，由于美国总统特朗普的全面关税计划，引发市场对经济衰退的忧虑，且中国周五也宣布反制裁措施，周五全球风险资产遭受大幅抛售，伦铜两天累积超10%（200美金） 

        现货消息 ：

        3日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78930-79130元/吨，跌1060元 

        库存数据 ：

        4日LME铜总库存：210800 吨，增350吨 

        中线观点 ：

        从宏观层面看，全球贸易紧张局势短期内难以缓解，宏观经济不确定性依然较大，市场风险偏好难以提升，对铜价不利。

        供应端方面，国内冶炼厂检修可能导致精铜产量下降，但 LME 高库存以及进口窗口打开后可能的库存转移，会对铜价形成压力。全球铜精矿加工费持续低位，冶炼厂利润压缩，

        需求端上，虽然新能源领域需求有支撑，但整体下游消费受高价抑制的局面短期内难以改变，采购谨慎情绪仍将延续。预计 2025 年新能源领域用铜增量达 65.6 万吨，中国电网投资同比增 21%，利好铜价，且全球铜精矿加工费处于低位，冶炼厂利润压缩，可能会限制铜价的下跌空间。

        综合来看，下周铜价可能维持震荡偏弱的态势，但需密切关注宏观经济政策变化、库存变化以及中美贸易关系等因素对铜价的影响。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价大幅低开探底，73500—75000 

        支撑 ：74800、72000、70000 

        压力 ：78800、80200、81200 

        日内关注点 ：

        美国关税消息的消化情况