昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2387.5，跌2.89%

        清明假期，伦铝大跌，且阴线实体不断放大，十二连阴行情，最低价触及2370美元位置，成交放量，期价远离MA5均线系统压力。随着美国关税的不确定性落地，但汽车关税的利空影响已被提前消化，导致消息公布后，期价短线探底回升，内盘更是在社库持续录降的支撑下，周四内盘表现明显强于外盘，但国内进入清明休市行情，各国陆续对美国关税作出反应，全球经济衰退忧虑加剧，周五非农数据后美元指数反弹，导致铝价进一步下探，继续刷新回调低点2370美元位置 

        现货消息 ：

        3日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20470-20530 元/吨，跌20元 

        库存数据 ：

        4日LME铝总库存：456750吨，减2050吨 

        中线观点 ：

        供应端：电解铝产能维持平稳运行，供应相对稳定。虽然新疆有复产、青海有新投产能，但铝水比例提升导致铝锭实际供应量环比下降，供应呈现刚性特征。整体来看，供应端对铝期价有一定支撑。

        需求端：国内铝加工行业综合 PMI 跃升至 61.6%，进入扩张区间，显示行业景气回升。但实际消费中，下游观望情绪浓厚，现货成交清淡，限制了铝价的上涨空间。不过，随着 “金三银四” 消费旺季的深入，铝锭社会库存持续去库，对铝期价有一定的支撑作用。

        成本端：全球氧化铝现货持续下跌，出口窗口关闭，铝土矿价格承压下滑，成本端坍塌削弱了铝价的支撑。目前氧化铝期价已跌破行业平均完全成本，预计弱势震荡寻找新的支撑。

        综合来看，宏观情绪令铝价跟随周边商品出现恐慌性下跌行情，但基本面相对健康，预计铝价或较周边金属抗跌，但放假期间大跌，仍需时间进行情绪面修复，下周铝价大幅低开后震荡筑底，留意企稳信号出现。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价低开震荡调整，下寻20000关口支撑，20000—20400 

        支撑 ：20100、19850、19600 

        压力 ：20350、20550、20650 

        日内关注点 ：

        美国关税消息的消化情况