昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9721，涨0.29%

        周三铜价震荡运行，小阳K线报收，短线铜价转至9680美元上方震荡运行,与均线系统缠绕。日内消息面较为清淡，市场交投焦点已全部转移至周四凌晨公布的美国新一轮关税消息上，整体涨跌空间受限，基本面上变化不大，铜库存持续去库遇阻，但目前国内仍处于消费旺季，减产担忧与旺季预期共同对铜价形成一定支撑，从而限制铜价短线持续回调空间，尾盘随着美元指数短线探底回升，也有再次承压表现，沪铜方面，隔夜围绕80000关口震荡运行，静候关税消息指引。 

        现货消息 ：

        2日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报79990-80190元/吨，涨100元 

        库存数据 ：

        2日LME铜总库存：211875吨，减1400吨 

        中线观点 ：

        供应端：嘉能可在智利的一个炼厂因生产事故暂停运营，已宣布发货不可抗力，该工厂主要生产定制阳极铜，年产35万金属吨。而精矿加工费（TC）持续探底，国内冶炼厂因原料紧张持续，3月产能检修同比大幅增加，炼厂亏损持续扩大减产预期增强。

        需求端：由于铜价大涨终端需求疲弱，低氧杆较盘面扣点2000元，而阳极铜扣点只有700元，低氧杆厂转产阳极铜。高铜价严重抑制需求，下游买盘大降。本周国内精炼铜社会库存去化出现放缓一幕，后续仍需关注下游企业对于高价的接受程度。

        展望下本周：美国关税将在4月2日逐步兑现，风险资产整体承压。铜多头急速离场导致铜价大幅回调。然而基本面精矿紧张延续，中国4月仍扔为传统旺季，随着铜价调整下游接受度将增加，消费将有望复苏。展望本周，铜价周初调整回落，下半周震荡反弹。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价低位震荡，78600—79500 

        支撑 ：79500、78500、77600 

        压力 ：80200、81200、82200 

        日内关注点 ：

        美国关税消息的消化情况