昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9692，涨0.03%

        周二铜价呈现冲高回落行情，长上影小阴K线报收，价格重心变化不大，成交放量，盘中最高价触及9794美元位置，由于油价拉升以及美国总统特朗普表示，与其他国家相比，美国会表现得“非常友好”，关税可能会大幅降低。受此消息提振，亚盘时段铜价有小幅拉升表现，叠加A股走强，伦铜价格盘面一度抹去周初跌幅，但LME库存意外大增，海外铜价紧缺问题的底层看涨逻辑松动，铜价应声回落，且新一轮关税消息即将公布，铜价多空双方表现释放谨慎，晚间回测周内低点，并收于日内低点附近，沪铜方面，隔夜低开后偏弱震荡，最低价报79580元/吨位置 

        现货消息 ：

        1日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报79890-80090元/吨，涨20元 

        库存数据 ：

        1日LME铜总库存：213275 吨，增1900吨 

        中线观点 ：

        供应端：嘉能可在智利的一个炼厂因生产事故暂停运营，已宣布发货不可抗力，该工厂主要生产定制阳极铜，年产35万金属吨。而精矿加工费（TC）持续探底，国内冶炼厂因原料紧张持续，3月产能检修同比大幅增加，炼厂亏损持续扩大减产预期增强。

        需求端：由于铜价大涨终端需求疲弱，低氧杆较盘面扣点2000元，而阳极铜扣点只有700元，低氧杆厂转产阳极铜。高铜价严重抑制需求，下游买盘大降。本周国内精炼铜社会库存去化出现放缓一幕，后续仍需关注下游企业对于高价的接受程度。

        展望下本周：美国关税将在4月2日逐步兑现，风险资产整体承压。铜多头急速离场导致铜价大幅回调。然而基本面精矿紧张延续，中国4月仍扔为传统旺季，随着铜价调整下游接受度将增加，消费将有望复苏。展望本周，铜价周初调整回落，下半周震荡反弹。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价区间震荡，79500—80500 

        支撑 ：79500、78500、77600 

        压力 ：80200、81200、82200 

        日内关注点 ：

        美国关税消息