昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2504.5，跌1.34%

        周二铝价弱势运行，大阴K线报收，外盘9连阴报收，且阴线实体放大，空头力量占优，领跌有色金属板块。亚盘时段，在A股走强以及美国关税担忧放缓的共同作用下，铝价勉强持稳在2540美元支撑上方，但随着国内市场休市，内需利好支撑减弱，欧元区经济数据表现不佳，叠加最新印尼铝供应消息公布，印度2024-25财年的4月-2月期间铝产量小幅增长0.9%，达到383.6万吨。消息公布后铝价破位关键支撑，再次出现杀跌表现，回调低点刷新2502美元位置，沪铝方面，隔夜低开后短线探底回升，最低价触及20365元/吨位置 

        现货消息 ：

        1日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20510-20570元/吨，涨10元 

        库存数据 ：

        1日LME铝总库存： 458900吨，减3550吨 

        中线观点 ：

        供应：截至 3 月 20 日，全国电解铝运行产能约 4384 万吨，随着复产推进，运行产能略有提高。国内氧化铝周度开工率较上周下调 0.24 个百分点至 83.80%，但减量有限，基本面仍然呈现供应宽松格局。铝土矿方面，国产铝土矿市场持稳，进口铝土矿周度到港总量增加。氧化铝供应宽松局面短期内难改，若开工率持续维持低位，可能会对电解铝生产的原料供应产生一定影响，但整体影响有限。电解铝方面，运行产能稳定，若无重大的产能变动情况，供应将保持相对稳定。

        需求：本周铝价自高位调整后，一定程度上刺激终端企业补库需求；旺季继续深入，需求仍在提升，下游开工延续扩张态势。国内铝型材行业开工率环比提升 3 个百分点至 60%，各应用领域呈现结构性分化特征，其中光伏、新能源汽车等领域的需求将继续释放，对铝价形成有力支撑。不过，需关注铝价高位震荡对下游采购意愿的抑制作用，若铝价继续上涨，可能会导致部分下游企业减少采购量。

        综合而言：由于存在美国关税政策变化、海外贸易摩擦升级、高铝价抑制下游需求等风险因素，铝价震荡筑底可能 

        日内行情展望 ：

        预计铝价震荡筑底，20380—20650 

        支撑 ：20400、20250、20100 

        压力 ：20500、20650、20870 

        日内关注点 ：

        美国关税消息