昨日行情回顾 ：

        伦铜报收10094.5，涨1.61%

        周二铜价单边上扬，大阳K线报收，价格重心明显上移，成交放量，日内高点报10130美元位置。在关税政策压力下消费信心下滑，加剧市场对经济增长放缓的担忧，避险情绪升温，美元指数止跌回升，铜价在金价回落的带动下亚盘伊始仍有下寻均线支撑表现，但均线系统的技术支撑下，多头热情依旧高涨，叠加国内社库再次转降提振，铜价震荡走高，回补周一影响区间，美盘时段，更是在美俄乌三方谈判传出积极信号，需求预期回暖，突破10000关口后惯性上扬。沪铜方面，隔夜高开后震荡上扬，最高价触及82820元/吨位置 

        现货消息 ：

        25日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报81790-81990元/吨，涨510元 

        库存数据 ：

        25日LME铜总库存： 219950吨，减1825吨 

        中线观点 ：供应端：智利Chuquicamata铜矿复产缓解矿端压力，但全球显性库存骤降：LME亚洲仓库单日交仓1.7万吨，注销仓单占比降至18%；上海保税区库存降至22.3万吨，周环比减少3.1%。精矿加工费（TC）持续探底，国内冶炼厂因原料紧张进入检修高峰，3月产能检修同比大幅增加，部分企业面临亏损。产量存在收窄可能，利好铜价

        需求端：国内稳增长政策加码，电网投资预算同比提升12%，新能源、特高压等领域需求爆发，支撑铜消费。中长期抱有乐观预期，但高铜价对下游企业的承接能力形成考验，若现货需求不及预期，可能引发回调。

        展望下周：本周铜价受供需错配、宏观宽松及资本推动强势上涨，下周铜价高位区间内震荡概率大，关注库存变化、关税政策及需求验证。短期多单逢高减仓，测试短空，重点跟踪地缘冲突及全球经济数据。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价日内仍有惯性上冲空间，波动区间关注81800-84000 

        支撑 ：82500、81800、80600 

        压力 ：83500、85100、87000 

        日内关注点 ：

        无