昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9864.5，涨0.73%

        周一铜价偏强运行，大阳K线报收，价格重心沿MA5均线支撑上移，尾盘强势走高，刷新9880美元的反弹高点。亚盘伊始，受到国内中国誓言要重振全球最大金属消费国的消费后，铜价交易接近五个月来的高点。中国的消费增长加快预期，有助于抵消美国总统唐纳德.特朗普关税的影响，因此铜价表现在亚欧盘时段较为坚挺，叠加晚间，随着美国公布2月零售销售月率录得0.2%，低于预期，美元指数延续弱势，加之美精铜在关税问题影响下再次在凌晨时段拉升，伦铜获得利好，最终收于日内高点附近，沪铜方面，隔夜低开后小幅探底回升，仍守住79800关键位置 

        现货消息 ：

        17日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报79800-80000元/吨，跌230元 

        库存数据 ：

        17日LME铜总库存：230975吨，减2775吨 

        中线观点 ：

        供应端：铜精矿持续偏紧：全球铜精矿产量增速放缓，TC（加工费）持续为负，3月11日现货TC最低跌至-15.6美元/吨，国内冶炼厂因原料成本高企进入集中检修期，预计3-4月产量同比减少50%以上，利好铜价。另一方面，印尼出口配额释放：印尼政府允许自由港公司出口100万吨铜精矿，短期或缓解铜精矿市场偏紧格局，但原料成本压力仍存。

        需求端：国内需求回暖：电网投资计划增长（2025年预计超6500亿元），空调行业3-5月排产高增长，新能源汽车前两月产销量同比增超50%，铜需求韧性较强。美国关税政策扰动：特朗普拟对进口铜加征25%关税，刺激美国企业提前备货，导致全球铜资源向美国流动，非美地区供应趋紧。

        综合而言：短期铜价受供需缺口及政策情绪推动，不排除仍有上行空间可能，但需警惕印尼供应释放及关税落地后的需求反噬，短期波动风险加大，不排除大涨后的震荡调整可能，但长期来看，铜精矿供应瓶颈、新能源与电网需求增长仍是核心支撑，机构普遍看好2025年铜价创新高。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价日内高位震荡，波动区间关注78500-80800 

        支撑 ：79800、78500、77500 

        压力 ：80500、82000、85100 

        日内关注点 ：

        无