昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9793，涨0.45%

        上周五铜价出现冲高回落行情，刷新9850美元高点后迅速回落，价格重心变化不大，行情高位震荡，等待均线系统上修，成交大幅缩量。国内央行召开扩大会议指出，实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。在国内流动性宽松预期影响下，A股表现延续强势，基本金属普遍获得支撑，因此亚盘时段依然停留在相对高位，但临近周末，部分多头获利了结，以及油价回落等共同作用，铜价欧美时段有小幅回落，沪铜方面，铜价小幅回落转至80000关口争夺 

        现货消息 ：

        14日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报80030-80230元/吨，涨310元 

        库存数据 ：

        14日LME铜总库存：233750 吨，减3450吨 

        中线观点 ：

        供应端：铜精矿持续偏紧：全球铜精矿产量增速放缓，TC（加工费）持续为负，3月11日现货TC最低跌至-15.6美元/吨，国内冶炼厂因原料成本高企进入集中检修期，预计3-4月产量同比减少50%以上，利好铜价。另一方面，印尼出口配额释放：印尼政府允许自由港公司出口100万吨铜精矿，短期或缓解铜精矿市场偏紧格局，但原料成本压力仍存。

        需求端：国内需求回暖：电网投资计划增长（2025年预计超6500亿元），空调行业3-5月排产高增长，新能源汽车前两月产销量同比增超50%，铜需求韧性较强。美国关税政策扰动：特朗普拟对进口铜加征25%关税，刺激美国企业提前备货，导致全球铜资源向美国流动，非美地区供应趋紧。

        综合而言：短期铜价受供需缺口及政策情绪推动，不排除仍有上行空间可能，但需警惕印尼供应释放及关税落地后的需求反噬，短期波动风险加大，不排除大涨后的震荡调整可能，但长期来看，铜精矿供应瓶颈、新能源与电网需求增长仍是核心支撑，机构普遍看好2025年铜价创新高。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价日内高位震荡，波动区间关注78500-80800 

        支撑 ：79400、78500、77500 

        压力 ：80500、82000、85100 

        日内关注点 ：

        风险投资情绪