昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2700，跌0.15%

        周三铝价冲高回落，长上影小阴K线报收，盘中触及2726美元位置，但升势未能延续，美盘震荡回落，盘面翻绿。早盘在铜价强势拉升的背景下，有色金属普遍获得利好支撑，铝价也有惯性上扬表现，且铝价近期表现坚挺，一定程度受到美国关税方面消息影响，存在抢出口可能，短线需求获得提振，且短线波动或更多受到资金炒作及美元指数持续回落激发，氧化铝及黑色系价格持续走低，一定程度拖累成本端支撑，铝价上行空间受限，晚间伴随着欧盟针对美国钢铝关税“重拳出击”，铝价升幅也尽数回吐，沪铝方面，隔夜高开后震荡回落，最高价报21040元/吨位置 

        现货消息 ：

        12日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20870-20930元/吨，涨200元 

        库存数据 ：

        12日LME铝总库存：501825吨，减325吨 

        中线观点 ：

        供应方面，近期电解铝部分地区少量复产，原铝周度产量基本稳定，增加0.1万吨;冶炼利润恢复至高位水平，行业加权总成本边际高成本约为17000、19000元/吨预，计3月电解铝供应将有所增加，后期随着到港进口货源陆续通关，供应仍小幅回升。

        需求方面，我国铝下游加工行业开工率普遍呈现温和复苏态势，本周铝锭库存降至88.4万吨，首次出现去库拐点。然而随着“金三银四”传统旺季的到来，加上两会后政策逐步实施，需求或有望继续增加。

        综合来看：海外关税仍存在不确定性，国内两会召开至11日，政策预期向好。供给端变化总体不大,下游复苏同时消费回暖，铝锭库存是否延续拐点回落有待观察。宏观面乐观预期占主导，下周铝价或将延续震荡上扬，低多为主，若利好持续释放仍有望突破21000关口。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价高位震荡，20880—21100 

        支撑 ：20950、20800、20620 

        压力 ：21050、21200、21400 

        日内关注点 ：

        无