昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2704，涨0.65%

        周二铝价延续高位区间震荡反弹，中阳K线报收，价格重心变化不大，成交微幅放量，与MA5均线系统缠绕。海外宏观不确定性因素影响，铝价亚盘伊始跟随周边金属有短线下探表现，但午后开始，人民币汇率以近乎直线拉升的势头快速走高，一定程度受到今年全国两会进一步释放了积极的政策信号，激发了市场的乐观预期提振，美元指数持续回落，带动铝等金属板块欧盘时段持续攀升，刷新2711美元位置，但由于美国关税扰动持续，美元指数尾盘再次出现止跌回升迹象，铝价升幅略有回吐。沪铝方面，隔夜高开后震荡回落，最低价报20810元/吨位置 

        现货消息 ：

        11日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20670-20730元/吨，跌50元 

        库存数据 ：

        11日LME铝总库存：502150吨，减4050吨 

        中线观点 ：

        供应方面，近期电解铝部分地区少量复产，原铝周度产量基本稳定，增加0.1万吨;冶炼利润恢复至高位水平，行业加权总成本边际高成本约为17000、19000元/吨预，计3月电解铝供应将有所增加，后期随着到港进口货源陆续通关，供应仍小幅回升。

        需求方面，我国铝下游加工行业开工率普遍呈现温和复苏态势，本周铝锭库存降至88.4万吨，首次出现去库拐点。然而随着“金三银四”传统旺季的到来，加上两会后政策逐步实施，需求或有望继续增加。

        综合来看：海外关税仍存在不确定性，国内两会召开至11日，政策预期向好。供给端变化总体不大,下游复苏同时消费回暖，铝锭库存是否延续拐点回落有待观察。宏观面乐观预期占主导，下周铝价或将延续震荡上扬，低多为主，若利好持续释放仍有望突破21000关口。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价高位震荡，20700—21000 

        支撑 ：20800、20620、20550 

        压力 ：20950、21200、21400 

        日内关注点 ：

        无