昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2686.5，跌0.09%

        周一铝价高位震荡，守住MA5短期均线系统支撑，长上影小阴K线报收，价格重心变化不大，成交缩量。由于上周开始，有消息显示，欧盟正急剧转向军事化，“重新武装欧洲”计划——一个涉及高达8000亿欧元的庞大军事重组计划。消息影响下，俄欧关系或将偏向紧张，激发市场镍铝供应偏紧预期炒作，导致铝价无视A股高位回落，以及氧化铝持续走弱的成本端拖累，持稳在上周高点震荡运行，国内外库存延续去库表现，同样一定程度支撑铝价，回调空间迟迟未能被打开，仅在高位窄幅盘整，沪铝方面，隔夜窄幅震荡，波动区间20850-20950 

        现货消息 ：

        10日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20720-20780元/吨，跌20元 

        库存数据 ：

        10日LME铝总库存：506200吨，减4700吨 

        中线观点 ：

        供应方面，近期电解铝部分地区少量复产，原铝周度产量基本稳定，增加0.1万吨;冶炼利润恢复至高位水平，行业加权总成本边际高成本约为17000、19000元/吨预，计3月电解铝供应将有所增加，后期随着到港进口货源陆续通关，供应仍小幅回升。

        需求方面，我国铝下游加工行业开工率普遍呈现温和复苏态势，本周铝锭库存降至88.4万吨，首次出现去库拐点。然而随着“金三银四”传统旺季的到来，加上两会后政策逐步实施，需求或有望继续增加。

        综合来看：海外关税仍存在不确定性，国内两会召开至11日，政策预期向好。供给端变化总体不大,下游复苏同时消费回暖，铝锭库存是否延续拐点回落有待观察。宏观面乐观预期占主导，下周铝价或将延续震荡上扬，低多为主，若利好持续释放仍有望突破21000关口。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价高位震荡，20750—21050 

        支撑 ：20800、20620、20550 

        压力 ：20950、21200、21400 

        日内关注点 ：

        库存