昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9689，涨0.99%

        周四铜价偏强运行，大阳K线报收，价格重心明显上移，期价远离均线系统上修，最高价报9739美元位置，成交缩量。亚盘时段，随着国内投资者回归，内外盘均有补涨表现，完成对美精铜的价差收复，期价在A股强势拉升以及国内社库录降的共同作用下，内盘升幅略大于外盘。欧美时段，美国似乎就关税问题作出让步，但欧央行如期降息，黄金价格呈现小幅探底回升行情表现，一定程度影响铜价金融属性，晚间随着美元指数继续下探新低，铜价凌晨时段再创日内高点，沪铜方面，隔夜小幅高开后震荡上扬，最高价报79280元/吨位置。 

        现货消息 ：

        6日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报78170-78370元/吨，涨1410元 

        库存数据 ：

        6日LME铜总库存：259175吨，减975吨 

        中线观点 ：

        供应方面，由于铜精矿端加工费快速回落，创下历史新低，港口库存也快速回落，原料供应趋紧预期加剧，利好铜价。但冶炼厂复产预期产量提升：国内冶炼厂陆续复工复产，预计产量将有提振，国内供应量级或将稳定增长，沪铜供给相对充足。

        需求方面，下游复工产能回升：随着铜行业“金三银四”旺季的来临，以及国内偏积极宏观政策的刺激，下游铜材企业逐渐复工，产能利用将逐步回升，需求逐渐转暖，预期整体需求呈回升态势。消耗库存为主：当下下游企业多以消耗节前备货进行复工复产，主动补库意愿不强，使得社会库存处于积累状态，但随着需求转暖，后续补库操作可能增加。

        下周展望，沪铜下周可能呈现偏强震荡的走势，因全国两会召开，或将刺激政策利好预期，基本面影响被淡化。但极端情况，若精铜库存超预期累库，或宏观政策提振不及预期等情况，沪铜价格可能面临一定的回调压力。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价仍需警惕非农数据后的极端行情出现，存在冲高回落可能，波动区间关注77800-79500 

        支撑 ：78500、77500、76500 

        压力 ：79200、80500、82000 

        日内关注点 ：

        美国非农数据