昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2622，涨0.40%

        周三铝价震荡反弹，最高价报2650.5美元位置。日内各金属走势波动具有趋同性，亚盘盘初受到美国关税问题影响，走势较为反复，延续低位区间内窄幅盘整，但旅基本面依然有利好释出，最新库存数据持续录降，显示需求旺季将近，但美中不足的是，在原油价格持续走低的背景下，冶炼支撑减弱，黑色系商品持续杀跌，令氧化铝价格下行，也侧面施压沪铝反弹走势，直至到亚盘收盘前，铝价依然未见突破，而欧盘时段，由于两会相关消息持续释出，美国关税态度有所松动提振，铝价乃至整个有色金属板块均震荡走高，沪铝方面，隔夜高开后小幅探底回升，盘中回测20590元/吨位置

        现货消息 ：

        5日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20520-20580 元/吨，跌40元

        库存数据 ：

        5日LME铝总库存：519875吨，减4625吨

        中线观点 ：

        供应方面，近期电解铝部分地区少量复产，但随着周边下游复工复产，铸锭量开始下滑，电解铝供应端相对稳定。预计3月电解铝供应将有所增加，后期随着到港进口货源陆续通关，供应或小幅回升。

        需求方面，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨1.1个百分点至59.8%。本周铝锭累库2.8万吨至87.3万吨。库存绝对值略高于去年同期，对铝价有所抑制。然而即将进入3月，季节性消费旺季到来，加上市场对两会的预期，需求或有望继续增加。

        综合来看：中美贸易协议有所缓和，但关税影响仍将持续。铝价受宏观与累库打压高位回落，但考虑到“两会”和“金三银四”预期仍在，产业数据层面表现尚可，下游开工率数据较历史同期表现较好，预计铝维持高位震荡，低多为主。

        日内行情展望 ：预计铝价区间震荡，20600—20820

        支撑 ：20550、20400、20200

        压力 ：20750、20900、21050

        日内关注点 ：

        两会相关消息