昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2622，涨0.40%

        周二铝价走势较为反复，长下影小阳K线报收，价格重心变化不大，两次下探2600美元关口支撑后迅速止跌回升，显示多头存在一定护盘情绪。日内最低价触及2597.5美元位置。亚盘时段，在原油及氧化铝齐齐下跌拖累，沪铝成本端支撑脆弱，短期市场宏观氛围冷却，多空均在等待两会指引。而基本面上仍有利好，日内三地铝锭库存录降，一定程度表现下游需求逐步恢复，欧美时段，随着美元指数震荡回落、油价反弹等周边市场提振，铝价止跌回升，最终收于日内高点附近，沪铝方面，隔夜小幅高开后偏弱震荡，最低价报20560元 

        现货消息 ：

        4日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20560-20620元/吨，跌10元 

        库存数据 ：

        4日LME铝总库存：524500吨，增7350吨 

        中线观点 ：

        供应方面，近期电解铝部分地区少量复产，但随着周边下游复工复产，铸锭量开始下滑，电解铝供应端相对稳定。预计3月电解铝供应将有所增加，后期随着到港进口货源陆续通关，供应或小幅回升。

        需求方面，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨1.1个百分点至59.8%。本周铝锭累库2.8万吨至87.3万吨。库存绝对值略高于去年同期，对铝价有所抑制。然而即将进入3月，季节性消费旺季到来，加上市场对两会的预期，需求或有望继续增加。

        综合来看：中美贸易协议有所缓和，但关税影响仍将持续。铝价受宏观与累库打压高位回落，但考虑到“两会”和“金三银四”预期仍在，产业数据层面表现尚可，下游开工率数据较历史同期表现较好，预计铝维持高位震荡，低多为主。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价区间震荡，20480—20750 

        支撑 ：20550、20400、20200 

        压力 ：20750、20900、21050 

        日内关注点 ：

        两会相关消息