昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9361，跌0.55%

        周五铜价偏弱震荡，长下影小阴K线报收，价格重心明显下移，成交放量。前期美国对铜征收进口关税的威胁，市场担忧情绪加剧，且美国持续推进关税计划，导致周四开始，美元指数强势拉升，黄金价格高位回落，从而施压非美商品，而亚盘时段，由于A股也有走弱表现，前期集聚的宏观空头因素集中体现，伦铜低开低走，下破周内震荡区间下沿支撑，触及9324美元位置，欧美时段，随着国内外库存数据公布录降，以及油价止跌回升，下周将迎来全国两会，部分空头提前止盈离场，尾盘铜价震荡回升，收复日间大半跌幅，沪铜方面，隔夜探底回升，最低价报76630元/吨位置。 

        现货消息 ：

        28日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报 76760-76960元/吨，涨10元 

        库存数据 ：

        28日LME铜总库存：262075吨，减1575吨 

        中线观点 ：

        供应方面，由于铜精矿端加工费快速回落，创下历史新低，港口库存也快速回落，原料供应趋紧预期加剧，利好铜价。但冶炼厂复产预期产量提升：国内冶炼厂陆续复工复产，预计产量将有提振，国内供应量级或将稳定增长，沪铜供给相对充足。

        需求方面，下游复工产能回升：随着铜行业“金三银四”旺季的来临，以及国内偏积极宏观政策的刺激，下游铜材企业逐渐复工，产能利用将逐步回升，需求逐渐转暖，预期整体需求呈回升态势。消耗库存为主：当下下游企业多以消耗节前备货进行复工复产，主动补库意愿不强，使得社会库存处于积累状态，但随着需求转暖，后续补库操作可能增加。

        下周展望，沪铜下周可能呈现偏强震荡的走势，因全国两会召开，或将刺激政策利好预期，基本面影响被淡化。但极端情况，若精铜库存超预期累库，或宏观政策提振不及预期等情况，沪铜价格可能面临一定的回调压力。 

        日内行情展望 ：

        预计铜价高位区间内震荡反弹，波动区间关注76500-77800 

        支撑 ：77000、76300、75100 

        压力 ：78000、78900、80000 

        日内关注点 ：

        各国制造业PMI数据