昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9423，涨0.30%

        周三铜价呈现冲高回落行情，长上影中阴K线报收，价格重心变化不大，最高价触及9551.5美元位置。亚盘伊始，市场受到智利面临近十年最严峻的电力紧缺消息影响，供应存在收紧预期，叠加特朗普表现将对铜企展开调查，受两大消息影响，美精铜在周三开始时短线拉升近5%，伦铜也高开1%，这与近期持续发酵的关税问题关联性较大，而日内异动行情主要出现在欧盘时段，一定程度受到外围券商板块拉升，流动性充裕预期等因素提振，短线有冲高回落表现，沪铜方面，隔夜高开后震荡回落，盘中低点报76900。 

        现货消息 ：

        26日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报76930-77130元/吨，涨30元 

        库存数据 ：

        26日LME铜总库存：265025吨，减1675吨 

        中线观点 ：

        宏观方面：市场进入两会前的政策等待期，关注是否有相关宏观利好，给予铜价需求前景带来较强的支撑。随着美国关税政策的反反复复，市场对其交易情绪有所减弱，这从美元指数徘徊在106.6附近也有所体现。

        基本面上，铜矿偏紧局面未见改善，原料供应端对铜价依然有较强的支撑。短期进口铜到货量将减少，关注冶炼厂的铜出口落地情况，供需双弱背景下，铜库存的累库仍将压制铜价的市场表现。

        目前，基本面多空交织，宏观不确定因素较多，市场在等待更明确的宏观面或者基本面信号给予铜价以方向指引。倘若两会有超预期的利好，或将提振铜价；而倘若美国更早宣布新的关税，市场对贸易前景的担忧或将继续扰动铜价走向；而倘若地缘政治冲突发生改变，市场风险偏好发生变化，也将给铜价不同的方向指引。目前铜市在更明确的信号出现之前，波动幅度或有限，因此本周铜价高位区间内震荡回落可能性加大 

        日内行情展望 ：

        预计铜价高位区间内震荡回落，波动区间关注76300-77800 

        支撑 ：77000、76300、75100 

        压力 ：78000、78900、80000 

        日内关注点 ：

        智利方面消息