昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2639，跌0.51%

        周二铝价偏弱震荡，十字星小阴K线报收，最低价触及2627美元位置，成交微幅放量。亚盘盘初，受到两大利空因素影响，铝价惯性下行，分别是，俄罗斯计划恢复对美出口铝制品，以及印度铝业巨头表示，将投资125亿元，扩大铝产能。消息公布后，市场供应增量预期迅速拉升，铝价应声回落，考虑到周内短线跌幅较大，欧盘时段随着短线脉冲行情消退后，空头存在获利回补需求，叠加美元指数大幅回落提振，铝价盘面一度翻红，但晚间油价大幅杀跌，铝价受其影响，短线下行近30美金。沪铝方面，隔夜冲高回落，最高价报20680元/吨位置 

        现货消息 ：

        25日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20350-20410元/吨，跌200元 

        库存数据 ：

        25日LME铝总库存： 531025吨，减4875吨 

        中线观点 ：

        产业消息:欧盟27个成员国驻欧盟大使就欧盟第16轮对俄制裁措施达成协议，新的制裁措施引入了对俄罗斯原铝进口的禁令。

        供应方面，近期电解铝部分地区少量复产，但随着周边下游复工复产，铸锭量开始下滑，电解铝供应端相对稳定。预计2-3月电解铝供应将有所增加。后期随着到港进口货源陆续通关，供应或小幅回升。后期带来产量增量也非常有限。

        需求方面，元宵节后终端客户复工带动国内铝下游回暖，国内铝下游加工龙头企业开工率延续上行势头，环比上周涨0.8个百分点至61.6%。仍然铝锭社会库存仍在累增，本周铝锭累库7.2万吨至85.6万吨。下库存绝对值略高于去年同期，将对铝价有所抑制。

        综合来看：两会预期国内政策预期向好，但海外关税存在不确定性。供给端变化总体不大,国内消费总体恢复相对缓慢，铝锭库存仍在累增对铝价上涨不利。不过消费回暖预期未变，宏观面乐观预期占主导，预计本周铝价仍将震荡上扬，但上方空间受限，警惕冲高回落。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价偏弱震荡回测20450附近支撑，区间关注20400—20700 

        支撑 ：20580、20400、20200 

        压力 ：20700、20780、21000 

        日内关注点 ：

        无