昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2635，涨1.04%

        周五铝价偏强震荡，长上影中阳K线报收，是日内最为抗跌的金属品种，价格重心微幅上移。伦铝日内主要升幅出现在欧盘时段，主要受到美元指数持续回落，以及节后，铝加工企业陆续复工复产，下游开工率显著回升需求逐步回暖向好提振，叠加沪伦比比持续扩大，存在修复需求，午后伴随着欧元区GDP数据公布，表现好转的利好消息诱发下，外盘有补涨表现，而晚间尽管美元指数持续回落，但黄金价格也有大跌表现，多空影响对冲，期价升幅略有回吐。沪铝方面，小幅高开至20880元/吨位置后震荡回落。 

        现货消息 ：

        14日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20570-20630元/吨，涨70元 

        库存数据 ：

        14日LME铝总库存：560000 吨，减4525吨 

        中线观点 ：

        供应方面，四川多家铝厂于近期已经开始或规划复产，预计2-3月电解铝供应将有所增加。产量则基本平稳，后期随着到港进口货源陆续通关，供应或小幅回升。后期带来产量增量也非常有限。

        需求方面，下游企业复工复产，上周铝加工龙头企业环比节前一周涨5.7个百分点至56.8%，铝板带箔、再生合金、型材企业开工率均有上升，复工程度加快明显。仍然铝锭社会库存仍在累增，本周大幅累库12.3万吨至78.4万吨。累库对铝格有一定压力，但累库暂未超预期表现。

        综合来看：国内政策预期向好，但海外关税、贸易格局变化存在不确定性。供给端仍以平稳为主，下游铝加工厂订单逐步增加需求向好，但累库对价格有一定压力。近期铝价受宏观情绪影响较大，或有反复。盘面铝价重心上移，下周铝价或将延续偏强震荡。 

        日内行情展望 ：预计铝价03震荡运行，20550—20780 

        支撑 ：20500、20400、20300 

        压力 ：20700、21000、21200 

        日内关注点 ：

        无