昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9479，涨1.20%

        周三铜价偏轻运行，抹去周二全部跌幅，欧盘时段一度在MA5压力位置附近窄幅盘整，但晚间突破9400压力后实现拉升，最高价报9490美元位置。经历周初高位回落行情后，日内铜价终于迎来反弹行情，一方面受助于国内宏观情绪保持相对乐观表现，午后随着A股再次强势拉升，铜价获得利好震荡放量，另一方面，晚间美国CPI数据意外走强，但有消息透漏，特朗普督促美联储降息，称此举将与即将实施的关税政策相辅相成。消息公布后，刺激美元指数短线冲高回落，铜价也因此刷新日内高点，沪铜方面，隔夜强势走高，最高价报77610元/吨位置。 

        现货消息 ：

        12日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报76880-77080元/吨，跌320元 

        库存数据 ：

        12日LME铜总库存：241650 吨，减1650吨 

        中线观点 ：

        铜市深受美国关税政策的影响，继周一特朗普在最后时刻推迟对墨西哥和加拿大加征关税一个月后，市场对美国加征关税的担忧放缓，成为本周铜价反弹的主要动力。与此同时，美国数据弱于预期，美国新财长维持原来的发债结构和速度，都使市场压力缓解。而周五公布的美国非农数据表现尚算良好。美元指数依靠近期关键支持位弱反弹，下周能否守住该位置支撑成为市场波动关键。

        基本面，截至本周四，全国主流地区铜库存对比节前增加 10.73 万吨，达到 27.31 万吨，据估计，2 月冶炼厂产量仍较多，料在大贴水的背景下仍会选择交仓，预计下周仓库到货量仍较多。需求方面，部分厂家要到元宵后才会全面恢复正常生产。因此，下周将呈现供大于求的局面，周度库存料会继续增加。从累库情况来看，今年库存累库应属于正常水平，影响不大。

        综合而言，下周铜价或有大涨后的震荡调整行情，等待均线支撑上修支撑铜价 

        日内行情展望 ：

        预计铜价仍将偏强运行，波动区间关注76800-78300 

        支撑 ：77000、76300、75100 

        压力 ：77800、78500、80000 

        日内关注点 ：

        美国PPI数据