昨日行情回顾：

        伦铜报收9356.5，跌1.02%

        周二铜价偏弱震荡，长下影中阴K线报收，顶分型出现，盘中一度因MA5均线支撑有所反复，但欧美时段跌幅扩大，最低价触及9315美元位置。亚盘时段，随着A股升势放缓，以及黄金终于迎来高位回落行情影响，市场避险意愿有所降温，多头趁机获利了结，而海外环境方面，特朗普正式签署25%关税的行政文件，欧洲多国发声，全球贸易环境恶劣，需求预期受压，晚间美联储主席鲍威尔发声，重申无需急于调整利率，美指走强，叠加黄金价格延续回落，铜价回调幅度扩大，沪铜方面，隔夜低开后窄幅震荡，最低价触及76530元 

        现货消息 ：

        11日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报76880-77080元/吨，涨270元 

        库存数据 ：

        11日LME铜总库存：243300吨，减2525吨 

        中线观点 ：

        铜市深受美国关税政策的影响，继周一特朗普在最后时刻推迟对墨西哥和加拿大加征关税一个月后，市场对美国加征关税的担忧放缓，成为本周铜价反弹的主要动力。与此同时，美国数据弱于预期，美国新财长维持原来的发债结构和速度，都使市场压力缓解。而周五公布的美国非农数据表现尚算良好。美元指数依靠近期关键支持位弱反弹，下周能否守住该位置支撑成为市场波动关键。

        基本面，截至本周四，全国主流地区铜库存对比节前增加 10.73 万吨，达到 27.31 万吨，据估计，2 月冶炼厂产量仍较多，料在大贴水的背景下仍会选择交仓，预计下周仓库到货量仍较多。需求方面，部分厂家要到元宵后才会全面恢复正常生产。因此，下周将呈现供大于求的局面，周度库存料会继续增加。从累库情况来看，今年库存累库应属于正常水平，影响不大。

        综合而言，下周铜价或有大涨后的震荡调整行情，等待均线支撑上修支撑铜价 

        日内行情展望 ：

        预计铜价震荡调整，不排除弱反弹可能，波动区间关注76300-77500 

        支撑 ：76300、75100、73900 

        压力 ：77800、78500、80000 

        日内关注点 ：

        无