昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2638.5，跌0.85%

        周二铝价呈现高位区间震荡回落行情，盘中两次次上探2660美元上方压力位置，但均已失败告终，欧盘时段更是破位早盘低点2645美元支撑打开进一步回调空间。上周末美国关税落地，但铝价不跌反涨，一方面是美国进口铝材规模不大，另一方面，市场或有抢进口需求形成的短期支撑，但也注定此波升势延续性不强，存在大涨后的震荡回落的调整需求，另外最新的社库数据显示，广东等三地累增超2万吨，同样利空期价，晚间美国暂时降息预期重燃，铝价延续早盘调整态势，沪铝方面，晚间低开至20600位置附近盘整，较外盘抗跌。 

        现货消息 ：

        11日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20610-20670元/吨，涨240元 

        库存数据 ：

        11日LME铝总库存：558700吨，减4500吨 

        中线观点 ：

        供应方面，四川多家铝厂于近期已经开始或规划复产，预计2-3月电解铝供应将有所增加。产量则基本平稳，后期随着到港进口货源陆续通关，供应或小幅回升。

        需求方面，春节后下游企业开始复工复产，但2月仍处于需求淡季，且取消铝材出口退税政策的影响仍有延续，美国加征关税的政策的不确定性也对需求形成拖累。春节铝锭社会库存大幅累库16.4万吨至66.1万吨。累库对价格有一定压力，但累库暂未超预期表现。

        综合来看：节后消费有待恢复，下游尚未完全复工，不过消费总体边际改善。产量供应或小幅回升，累库对价格有一定压力，但累库暂未超预期表现。短期铝价受宏观情绪影响较大，或有反复。盘面铝价重心上移，下周铝价或将延续走强。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价震荡运行，20450—20750 

        支撑 ：20600、20450、20300 

        压力 ：20750、21000、21200 

        日内关注点 ：

        无