昨日行情回顾：

　　伦铝报收2680.5，涨1.78%

　　周五铝价延续强势，大阳K线报收，成交放量，最高价触及2692美元位置，到达振荡区间上沿压力位置。日内铝价持续上攻，一方面，受到国内社库持续录降提振，另一方面是地产刺激政策持续加码，销售数据略有改善；“以旧换新”政策仍将延续，部分相关消费品表现乐观。而目前市场缺乏重大利空的背景下，铝价延续强势，而值得关注是，日内氧化铝终于迎来久违的反弹行情，结束三连阴，也是推升周五铝价的主要原因之一。沪铝方面，周五晚呈现探底回升行情，盘中回测20420元/吨位置后止跌回升，守住均线系统支撑。 

　　现货消息：

　　17日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20330-20390元/吨，涨150元 

　　库存数据：

　　17日LME铝总库存：609375吨，减2500吨 

　　中线观点：

　　供应方面，原材料氧化铝价格持续下跌，成本支撑逻辑转弱。铝供需变化不大，进出口窗口均关闭，周度产量上升1.3万吨，供应端整体表现平稳。

　　需求方面，下游龙头企业开工率60.3%，环比-0.1%，消费整体处在消费淡季，下游存在一定的畏高情绪，现货市场交投减弱，不过铝锭库存仍未见累库。本周铝锭社会库存较本较上周下降0.7万吨。铝锭社库淡季去化仍没出现拐点，对铝价有所支撑。

　　宏观方面，欧盟执委会将在下一个限制方案中禁止进口俄罗斯铝，海外收紧铝供应的预期升温，伦铝表现偏强，带动沪铝跟涨。

　　综合来看：目前偏低的库存仍支撑铝价，同时海外欧洲供应担忧与宏观情绪带动铝价持续走强。但春节临近终端消费逐渐走弱，下游进入放假状态。随着备库结束，市场将逐步进入累库阶段打压铝价。关注1月20日特朗普正式上任后的关税政策，盘面20700上方阻力较大，下周铝价或将冲高回落。 

　　日内行情展望：

　　预计铝价关注20400支撑位置，或破位或有高位回落可能，否则偏强震荡，区间关注20350—20650 

　　支撑：20400、20330、20200 

　　压力：20550、20700、20900 

　　日内关注点：

　　库存数据