昨日行情回顾 ：

        伦铝休市

        周四外盘仍处于圣诞休市，但沪铝却在低位区间内震荡回落，盘中有虚破区间表现，但盘面失守19770后并没有加速回落，可见区间下沿支撑仍在，日内最低价报19710元/吨位置。今日公布铝锭社库较周一下降1.3万吨，铝棒回升0.3万吨。近期电解铝完全成本过半亏损减产有所扩大，但氧化铝现货松动，铝材出口退税取消后需求前景承压，12月表观消费降速。产业多空参半，并不过度悲观，而技术面上未见明显的底部形态，因此多头力量略显迟疑。 

        现货消息 ：

        26日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报19990-20050元/吨，涨30元 

        库存数据 ：

        24日LME铝总库存：657150吨，减2500吨 

        中线观点 ：

        供应方面，供应有增有减，周度产量基本维持稳定;11月全行业亏损面超过三分之一，高成本电解铝产能仍有减产风险，氧化铝价格高位以及枯水期电价大幅上涨影响，四川地区大部分电解铝企业均有减产检修计划，全省计划减产产能或涉及19.2万吨，但当前整体减产量级有限。

        需求方面，进入季节性淡季，需求表现趋弱，现货升水疲弱;下游开工率63.4%，环比-0.3%，仅铝线缆开工较好;出口退税取消下，目前出口窗口关闭中加上新疆地区运输缓解，带来累库压力，本周中国主要市场电解铝库存为55.6万吨，较上周库存增加1万吨。

        综合来看：后续到货将增多，累库或开启连续性。而近期氧化铝价格回落，消费淡季及成本松动继续施压铝价。而供应端扰动及后续仍有可能的减产检修预期为铝价提供支撑，同时下周美联储大概率延续降息，宏观有所提振，铝价跌幅有限，周内或将震荡运行 

        日内行情展望 ：

        预计铝价震荡运行，19700—19950 

        支撑 ：19800、19750、19500 

        压力 ：20030、20200、20400 

        日内关注点 ：

        无