昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2638，跌0.02%

        周四铝价高位窄幅震荡，十字星小阴K线报收，价格重心微幅上移，期价进行大涨后的震荡调整，等待均线上修重新支撑期价，成交缩量。亚盘时段由于氧化铝出现高位回落表现，铝价成本端支撑明显受到影响，叠加国内缺乏更多刺激政策支撑，出口预期受阻，导致铝价跟随下行，伦铝较内盘抗跌，或是受到美元指数支撑，而进入欧美时段，铝价并无异常表现，或是由于消息面较为清淡，交投积极性一般，均在等待12月中旬国内外的重要会议指引，沪铝方面，隔夜小幅高开后震荡回落，回补跳空缺口，回测均线系统支撑，最高价报20570元/吨位置 

        现货消息 ：

        5日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20500-20560元/吨，涨180元 

        库存数据 ：

        5日LME铝总库存：687125吨，减2600吨 

        中线观点 ：

        供应方面，此前由于氧化铝供应表现偏紧，提振氧化铝价格大幅上涨，电解铝生产成本持续攀升。高成本使得部分地区电解铝产能呈现倒挂状态，国内电解铝炼厂屡有小扰动，据了解，广西某电解铝企业10万吨产能计划1月开始技改，12月初将提前减产做准备。

        需求方面，铝材出口退税政策取消政策即将实施，抢出口进入尾声，需求弹性或迅速减弱，另外，目前已进入季节性消费淡季，下游需求表现边际走弱，本周中国主要市场电解铝库存为55.3万吨，较上周库存增加2.7万吨。下游铝初级加工品产量预计维持下降趋势。

        综合来看：铝材出口退税的取消压制需求前景，不过铝消费保持韧性，库存压力不大。尽管氧化铝价格有所回落，但铝厂平均利润转负并陆续有少量检修减产传出，电解铝行业亏损延续，成本支撑限制铝价跌幅。预计下周沪铝仍将反复波动，暂缺乏趋势性动力。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价震荡运行，波动区间关注20400—20720 

        支撑 ：20480、20350、20200 

        压力 ：20630、20750、20850 

        日内关注点 ：

        美国非农数据