昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2638.5，涨1.21%

        周三伦铝大阳K线报收，价格重心摆脱均线系统压力后大幅上移，成交放量，最高价触及2648.5美元位置。尽管日内铝价出现拉升行情，但内外盘表现存在一定分歧，亚盘伊始，受到随着俄乌局势降温，伦铝供应预期较为稳定，叠加美元指数震荡反弹表现，明显限制伦铝反弹空间，但沪铝则不同，在氧化铝强势拉升再创新高的背景下，沪铝也有亮眼表现，短线破位20450关键压力位置，吸引巨量技术性买盘进场，持仓量大增，推升铝价短线出现超200元的升幅，欧美时段美元指数再次冲高回落，诱发伦铝突破2625关键压力实现补涨，沪铝方面，隔夜延续强势，最高价触及20695元 

        现货消息 ：

        4日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20320-20380元/吨，涨40元 

        库存数据 ：

        4日LME铝总库存： 689725吨，减975吨 

        中线观点 ：

        供应方面，此前由于氧化铝供应表现偏紧，提振氧化铝价格大幅上涨，电解铝生产成本持续攀升。高成本使得部分地区电解铝产能呈现倒挂状态，国内电解铝炼厂屡有小扰动，据了解，广西某电解铝企业10万吨产能计划1月开始技改，12月初将提前减产做准备。

        需求方面，铝材出口退税政策取消政策即将实施，抢出口进入尾声，需求弹性或迅速减弱，另外，目前已进入季节性消费淡季，下游需求表现边际走弱，本周中国主要市场电解铝库存为55.3万吨，较上周库存增加2.7万吨。下游铝初级加工品产量预计维持下降趋势。

        综合来看：铝材出口退税的取消压制需求前景，不过铝消费保持韧性，库存压力不大。尽管氧化铝价格有所回落，但铝厂平均利润转负并陆续有少量检修减产传出，电解铝行业亏损延续，成本支撑限制铝价跌幅。预计下周沪铝仍将反复波动，暂缺乏趋势性动力。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价震荡回落，波动区间关注20480—20720 

        支撑 ：20620、20450、20350 

        压力 ：20700、20850、21000 

        日内关注点 ：

        氧化铝行情