昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2607，涨0.25%

        周二铝价依然与均线系统缠绕，十字星小阳K线报收，价格重心变化不大，成交微幅放量，亚盘伊始铝价意外回落，主要受到出口退税政策全面取消的新政影响，市场担忧出口量萎缩，叠加美指反弹，俄乌局势放缓，海外供应存在增量预期等因素，均施压铝价，但午后随着A股强势拉升，以及美元指数高位回落，宏观抛压力量减弱，铝价出现弱反弹行情，但均线系统的压力不能忽视，整体需求淡季氛围下，市场仍未基本面利多驱动不足，日内铝价升幅整体不及周边金属表现，沪铝方面，隔夜再次回测20350支撑震荡 

        现货消息 ：

        3日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20280-20340元/吨，跌70元 

        库存数据 ：

        3日LME铝总库存： 690700吨，减2775吨 

        中线观点 ：

        供应方面，此前由于氧化铝供应表现偏紧，提振氧化铝价格大幅上涨，电解铝生产成本持续攀升。高成本使得部分地区电解铝产能呈现倒挂状态，国内电解铝炼厂屡有小扰动，据了解，广西某电解铝企业10万吨产能计划1月开始技改，12月初将提前减产做准备。

        需求方面，铝材出口退税政策取消政策即将实施，抢出口进入尾声，需求弹性或迅速减弱，另外，目前已进入季节性消费淡季，下游需求表现边际走弱，本周中国主要市场电解铝库存为55.3万吨，较上周库存增加2.7万吨。下游铝初级加工品产量预计维持下降趋势。

        综合来看：铝材出口退税的取消压制需求前景，不过铝消费保持韧性，库存压力不大。尽管氧化铝价格有所回落，但铝厂平均利润转负并陆续有少量检修减产传出，电解铝行业亏损延续，成本支撑限制铝价跌幅。预计下周沪铝仍将反复波动，暂缺乏趋势性动力。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价震荡反弹，波动区间关注20300—20580 

        支撑 ：20350、20200、20000 

        压力 ：20450、20650、20850 

        日内关注点 ：

        A股行情表现以及美国11月ADP就业人数