昨日行情回顾 ：

        伦铝报收25902，跌0.46%

        周四铝价呈现探底回升行情，长下影小阴K线报收，最低触及2563美元位置。亚盘时段，由于市场对出口退税行政实施以及美国对华商品制裁的担忧，出口需求存在减量预期，因此在氧化铝破位下行的背景下，铝价成本端支撑失守，导致短期回调幅度扩大，叠加午后商务部发布会上回应特朗普言论，但并未有具体措施出台，因此铝价短期下探后，跌幅迅速被收复，晚间伴随着油价震荡攀升，氧化铝止跌等因素出现，铝价暂不再次下破表现。沪铝方面，依托20200支撑震荡弱反弹 

        现货消息 ：

        28日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20310-20370元/吨，跌120元 

        库存数据 ：

        28日LME铝总库存：698475吨，减2500吨 

        中线观点 ：

        供应方面，目前海外氧化铝价格居高不下，预计短期难有进口氧化铝供应补充。在高成本压制下，部贵州、河南和广西地区部分电解铝厂出现停槽减产的情况。虽然目前减产规模相对有限，但成本端对电解铝供应端的影响或仍未结束。

        需求方面，进入需求淡季，下游需求略有走弱，但铝价有所下跌后下游提货积极性受到提振，周中铝锭社库加速回落。本周中国主要市场电解铝库存为52.6万吨，较上周库存减少3.7万吨。随着部分加工企业外贸订单价格上调，市场对铝材出口退税取消的担忧得到一定缓解。

        综合来看：近期市场供需基本面矛盾不大，虽然成本继续攀升，亏损面有所扩大，但尚未有规模性减产。而消费总体有韧性，仍有一定赶单需求。库存降至相对低位。供需驱动不大的情况下，下周铝价或以区间震荡为主。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价震荡反弹，若能重返20350上方或将进一步反弹，20100—20400 

        支撑 ：20200、20000、19800 

        压力 ：20350、20450、20650 

        日内关注点 ：

        欧元区CPI数据