昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9023，跌0.65%

        周四铜价偏弱震荡，中阴K线报收，回测周内启涨点附近支撑，成交放量。早盘消息面较为清淡，铜价持稳在高位窄幅盘整，但行情异动出现在欧盘时段，一方面LME铜库存意外增加，另一方面，商务部印发促进外贸稳定增长若干政策措施的通知。消息显示，将完善再生铜铝原料等产品进口政策，扩大再生资源进口。消息公布后，铜价破位早盘9100美元的关键支撑，短线带来近百美元的回调行情，美盘时段，在地缘问题升温的背景下，美元指数持续攀升，铜价延续偏弱震荡行情，最终收于日内低点9002美元附近，沪铜方面，隔夜低开后偏弱震荡，下寻73800附近支撑。 

        现货消息 ：

        21日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报74590-74790元/吨，跌250元 

        库存数据 ：

        21日LME铜总库存：272625吨，增775吨 

        中线观点 ：

        供应方面：矿紧还未明显传导至冶炼，加工费TC低位，废铜供应有增加，进口方面因进口窗口的收敛预计量级亦将有所收窄，整体来看 11 月国内精铜表观消费量预计将小幅下调。

        需求方面：铜价大幅回落，下游消费回升，现货升水，铜杆开工回升，需求有所回暖，库存延续回落。本周国内市场电解铜库存教上周大幅下降2.82万吨至16.36万吨。而财政部公布将于12月1日取消铝材、铜材等产品出口退税。这将较大程度减少铜材出口，从而影响需求。

        综合而言：进入11月中国精炼铜产量预估延续下滑，精炼铜供应过剩将收缩。而国内取消铜材出口退税影响出口仍将持续，总体宏观情绪转弱使得铜价相对承压，关注中国地区库存变化和现货端对价格的支撑。预计下降铜价仍将弱势震荡。 

        日内行情展望 ：

        预计日内铜价止跌回升可能，波动区间关注73500-75300 

        支撑 ：73800、72500、70500 

        压力 ：74800、75500、76800 

        日内关注点 ：

        国务院政策例行吹风会以及欧美制造业PMI数据