昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9082，跌0.38%

        周三铜价震荡回落，中阴K线报收，回测MA5均线系统支撑，成交缩量。日内最高价触及9165美元位置。早盘受到A股持续拉升提振，交投情绪好转，铜价惯性上扬，但升势未能延续至欧美时段，亚盘结束后，美元指数强势拉升，以黄金为首的大宗商品出现不同程度的回落表现，而基本面方面，有消息显示，铜矿巨头必和必拓产量将增43-54万吨，供应端增加也限制短期铜价反弹空间。晚间随着油价冲高回落拖累影响下，铜价进一步回落，早盘升幅被回吐，沪铜方面，隔夜震荡回落，重测73800附近支撑。 

        现货消息 ：

        20日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报74840-75040元/吨，涨620元 

        库存数据 ：

        20日LME铜总库存：271850 吨，减125吨 

        中线观点 ：

        供应方面：矿紧还未明显传导至冶炼，加工费TC低位，废铜供应有增加，进口方面因进口窗口的收敛预计量级亦将有所收窄，整体来看 11 月国内精铜表观消费量预计将小幅下调。

        需求方面：铜价大幅回落，下游消费回升，现货升水，铜杆开工回升，需求有所回暖，库存延续回落。本周国内市场电解铜库存教上周大幅下降2.82万吨至16.36万吨。而财政部公布将于12月1日取消铝材、铜材等产品出口退税。这将较大程度减少铜材出口，从而影响需求。

        综合而言：进入11月中国精炼铜产量预估延续下滑，精炼铜供应过剩将收缩。而国内取消铜材出口退税影响出口仍将持续，总体宏观情绪转弱使得铜价相对承压，关注中国地区库存变化和现货端对价格的支撑。预计下降铜价仍将弱势震荡。 

        日内行情展望 ：

        预计日内铜价或有探底回升行情，再次务实底部支撑，波动区间关注73500-75300 

        支撑 ：73800、72500、70500 

        压力 ：74800、75500、76800 

        日内关注点 ：

        美联储降息预期炒作