昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2610.5，跌1.73%

        周一铝价呈现冲高回落行情，长上影大阴K线报收，回吐上周五半数升幅，沪伦比再次被收复，日内最低价触及2576美元位置，成交缩量。早盘受到上周五中国取消铝材出口退税消息的余温影响，亚盘伊始铝价惯性下探，但随着周末陆续有公司公布应对方案，短线炒作预期有所降温，叠加日内社库下降，铝价也有超跌反弹行情，但氧化铝未见亮眼表现，叠加A股走弱，午后开始铝价升势有所回落，而欧盘时段跌幅进一步扩大，最终在2580美元附近侃侃止跌。沪铝方面，隔夜低开后震荡弱反弹，最低价触及20325元/吨位置。 

        现货消息 ：

        18日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20400-20460元/吨，跌340元 

        库存数据 ：

        18日LME铝总库存： 716425吨，减2525吨 

        中线观点 ：

        供应方面，国产铝土矿供应仍然偏紧，贵州清镇地区停产露天矿预期11月下旬复产;海外矿石仍有扰动，GAC铝土矿运输被冻结，对短期几内亚矿石出港量有影响。成本上行电解铝企业被迫检修压产预期仍在抬升，电解铝供应端增量放缓。

        需求方面，进入11月，传统消费旺季已过，加上铝价维持高位终端提货积极性略有下降，但随着铝价回落，下游接货有所好转。本周主要市场电解铝库存延续去化0.4万吨至56.3万吨，铝锭社库已降至近年同期低位。

        综合来看：成本大幅抬升后电解铝供应端增量放缓，氧化铝现货出现拐点前铝价下方空间有限，同时低库存去化，基本面仍有支撑。但宏观影响压制，美元持续走强，而国内自12月1日起将取消铝出口退税，国内铝材出口大受影响，从而造成外紧缺内过剩的局面，伦铝强沪铝弱仍将持续。预计下周铝价将宽幅震荡。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价震荡运行，重点关注铝价能否重返20600上方，20300—20700 

        支撑 ：20300、20180、19750 

        压力 ：20600、20850、21050 

        日内关注点 ：

        中国出口退税政策的后续影响