昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9433，跌2.54%

        周一铜价呈现探底回升行情，长下影小阴K线报收，价格重心微幅下移，成交缩量，最低价触及9384.5美元位置，亚盘时段消息面较为清淡，但随着“特朗普交易”延续，特朗普当选后，市场出现不降息的风声，美元指数在欧盘时段强势拉升，铜等非美金属普遍承压，但基本面上变化不大国内电解铜社会库存延续去库趋势，其中上海、广东市场继续表现下降，江苏市场小幅增加。去库周期延续限制铜价回调空间，后续需关注政策落地后的表现。沪铜方面，隔夜小幅低开后偏强震荡，最高价报 

        现货消息 ：

        11日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报76640-76840元/吨，跌680元 

        库存数据 ：

        11日LME铜总库存：271875吨，减252吨 

        中线观点 ：

        供应方面：国内铜产量仍将因部分冶炼厂的检修计划而小幅下降，进口方面因进口窗口的收敛预计量级亦将有所收窄，整体来看 11 月国内精铜表观消费量预计将小幅下调。

        需求方面：随着特朗普宣布胜选，虽然制造业回流再度被提及，但是市场对于美国新能源领域的担忧较大。我们认为这部分担忧在短期内并不会兑现。下游对高价铜接受度由于市场表现的欠佳而下降，更多采取逢低采买方式进行补库，现货市场成交仍显平淡。材料加工企业在节前已前置备货完成，加之终端消费方面增量项目较少，致使其整体开工意愿不强，产能利用率预计将有所下滑。

        综合而言：目前铜或仍处于供给收敛，需求偏谨慎的阶段，期价或将受其影响持续维持在区间震荡行情。 

        日内行情展望 ：

        预计日内铜价或有震荡反弹，波动区间关注76000-77500 

        支撑 ：75500、73300、72000 

        压力 ：76800、77300、78200 

        日内关注点 ：

        无