昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2627，跌2.87%

        周一伦铝偏弱震荡，长下影中阴K线报收，延续周五的冲高回落的回调行情，重新逼近上周启涨点附近支撑，成交微幅缩量，多头离场避险。由于上周五国内刺激政策终于出台，与预期规模存在较大差距，宏观支撑减弱，叠加午后有消息传出，中国有色金属工业协会表示，将持续跟踪分析市场运行态势，努力维护外贸政策稳定等。氧化铝价格应声回落，沪铝也明显受到拖累，叠加午后开始美元指数单边强势，非美商品普遍承压，导致铝价回调幅度被进一步扩大，晚间，随着美指升势放缓，铝价也暂时守住2600美元整数关口，沪铝隔夜探底回升，盘中触及21215元低点。 

        现货消息 ：

        11日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报21300-21360元/吨，跌210元 

        库存数据 ：

        11日LME铝总库存：729325吨，减2575吨 

        中线观点 ：

        供应方面，前期部分地区电解铝炼厂投复产，运行产能小幅增加，但近期有炼厂减产检修消息传出。贵州及四川部分复产产能完成初期目标，后续复产预计12月继续推进;河南及广西个别企业出现电解槽检修情况。氧化铝涨势不止,成本上行电解铝企业被迫检修压产预期仍在抬升。

        需求方面，金九银十传统旺季临近尾声,消费趋缓，国内铝材加工的开工率有所减少，中原地区实施了环保限制措施。不过北方运力下降使得到货偏低，本周主要市场电解铝库存大幅去化4.3万吨至56.7万吨，铝锭社库已降至近年同期低位。

        综合来看:氧化铝现货供应短缺难以解决,对电解铝成本抬升明显，电解铝企业被迫检修压产预期仍在抬升，供应端矛盾上升。但价格高企预计将压抑消费，同时西北运力恢复，库存或将重新累增。同时国内政策兑现不及预期，乐观情绪降温，预计沪铝下周高位震荡为主，上涨动动略显不足。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价高位反弹，波动区间关注21250—21650 

        支撑 ：21200、21070、20800 

        压力 ：21450、21650、21850 

        日内关注点 ：

        无