昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9563.5,涨0.01%

        周五铜价走势较为反复，十字星小阴K线报收，价格重心变化不大，缩量调整，与短期均线缠绕，沪铜前20期商净持仓由多转空。周五铜价继续消化美联储官员暗示放缓降息的利空影响，导致亚盘时段，尽管A股表现尚可，但依然缺乏上涨动能，叠加周末因素考虑，大量资金流出铜市，但欧美时段，随着油价再次止跌回升，短线拉升超2美金，冶炼支撑重新被点燃，且国内外社库仍在下降，铜价表现基本持稳。沪铜方面，隔夜铜价高开沪偏强震荡，最高价报76890元/吨位置 

        现货消息 ：

        25日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报76590-76790元/吨，涨30元 

        库存数据 ：

        25日LME铜总库存：276775吨，减1550吨 

        中线观点 ：

        供应端，9月部分冶炼厂因原料紧张、利润不多而主动减产，加之少数检修冶炼企业检修影响产量，但前期检修的冶炼厂恢复正常生产，产量整体持稳变动不大，10月份机构预计产量有下降的可能。市场目前密切关注铜精矿TC的谈判情况，若长时间的低加工费可能会令冶炼厂存在减产压力。

        需求端，10月以来国内铜消费不及预期，但在国内财政政策提振下，四季度电网及新能源投资仍有发力空间，将提振铜消费，整体看国内铜消费仍有韧性。库存方面，本周国内市场电解铜库存略有增加，上周增0.22万吨至21.7万吨。整体看国内铜消费仍有韧性。

        综合而言，海外美国经济软着陆预期强化，国内强力的政策释放，扭转了市悲观的宏观预期，而美大选将近，宏观影响市场情绪仍将反复。基本面产量维稳，国内旺季将过去库缓慢，终端消费偏弱，预计下周铜价仍将震荡运行。 

        日内行情展望 ：

        预计日内铜价持续区间震荡，波动区间关注76000-77200 

        支撑 ：76000、74800、72000 

        压力 ：76800、77300、78200 

        日内关注点 ：

        无