日行情回顾 ：

        伦铜报收9801，跌0.20%

        周三铜价走势高位反复，高位剧烈波动，十字星小阴K线报收，价格重心上移，但多头力量明显减弱。因随着美国更多经济数据落地，美元指数出现走弱，非美商品在亚盘伊始普遍有拉升行情，铜价也惯性上冲触及78000上方阻力后震荡回落，一方面，随着房地产板块高位回落，国内交投情绪有所降温，部分多头选择止盈离场避险，另一方面，LME铜库存由降转增，同样施压铜价。而晚间，伴随着美元指数探底回升，铜价形成冲高回落行情，沪铜方面，隔夜冲高回落，最高价报77760元/吨位置。 

        现货消息 ：

        25日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报77770-77970元/吨，涨1740元 

        库存数据 ：

        25日LME铜总库存：303350 吨，增1500吨 

        中线观点 ：

        供应方面，今年虽然有多家冶炼厂因铜精矿短缺问题、检修活动、三季度废铜供应短缺利废企业废产阳极铜短缺等问题损伤许多冶炼厂电解铜产量，但是多个电解产能新扩建项目也强力支撑电解铜产量水平，如西南铜业搬迁后的电解铜产量持续释放、恒邦威海新产能投产、包头华鼎电解环节8月通电开始放量和金川集团永昌一期新项目6月底通电试车等，证明电解铜产量逐步增加，利空期价。

        消费方面，由于此前临近中秋节假，部分时间下游加工企业存在一定备货需求，更多表现为铜价下跌，逢低采购备库为主，市场部分仓库出库数据较好亦可体现，同时随着后续价格上涨连续走高，高铜价对于下游备货情绪仍有所抑制，主流平水铜品牌成交压价至平水附近意愿较高。昨日为节后首日，消费相对频频，下游观望情绪依然较重。

        总体而言，目前美联储完成降息50个基点的举措，基本符合市场预期，而降息周期对于铜品种而言，或许偏有利，叠加目前国内库存也呈现去化状态，虽然年内并无冶炼减产情况，但持续低TC对于冶炼企业而言终为隐患，故当下操作仍然建议以逢低短多为主。 

        日内行情展望 ：

        预计日内铜价高位区间震荡回落，回测MA5均线支撑，波动区间关注76200-77800 

        支撑 ：77200、76200、75200 

        压力 ：78500、79700、80700 

        日内关注点 ：

        美国GDP数据、美联储多位官员及美国财长耶伦讲话