昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9486，跌0.56%

        周五铜价长上影小阴K线报收，盘中一度上探9599美元位置震荡回落，成交大幅缩量，经历周四大幅拉升行情后，期价以高位调整行情为主，等待均线系统上修。早盘铜价伴随着A股表现尚算坚挺支撑，铜价持稳在高位，但午后，随着美元指数止跌回升，叠加周末因素临近，市场多头普遍出现获利了结表现，因此尽管黄金及原油维持偏强态势的背景下，铜价也有高位回落表现，市场开始担忧，随着美联储降息落地，市场利多出尽，将迎来回调行情，因此铜价在欧美时段整体以震荡回落行情为主，沪铜方面，期价震荡回落，重新测试75200附近支撑 

        现货消息 ：

        20日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报75810-76010元/吨，涨1150元 

        库存数据 ：

        20日LME铜总库存：303350 吨，减1575吨 

        中线观点 ：

        供应方面，今年虽然有多家冶炼厂因铜精矿短缺问题、检修活动、三季度废铜供应短缺利废企业废产阳极铜短缺等问题损伤许多冶炼厂电解铜产量，但是多个电解产能新扩建项目也强力支撑电解铜产量水平，如西南铜业搬迁后的电解铜产量持续释放、恒邦威海新产能投产、包头华鼎电解环节8月通电开始放量和金川集团永昌一期新项目6月底通电试车等，证明电解铜产量逐步增加，利空期价。

        消费方面，由于此前临近中秋节假，部分时间下游加工企业存在一定备货需求，更多表现为铜价下跌，逢低采购备库为主，市场部分仓库出库数据较好亦可体现，同时随着后续价格上涨连续走高，高铜价对于下游备货情绪仍有所抑制，主流平水铜品牌成交压价至平水附近意愿较高。昨日为节后首日，消费相对频频，下游观望情绪依然较重。

        总体而言，目前美联储完成降息50个基点的举措，基本符合市场预期，而降息周期对于铜品种而言，或许偏有利，叠加目前国内库存也呈现去化状态，虽然年内并无冶炼减产情况，但持续低TC对于冶炼企业而言终为隐患，故当下操作仍然建议以逢低短多为主。 

        日内行情展望 ：

        预计日内铜价或将考验75200支撑表现，存在止跌回升可能，波动区间关注74800-76500 

        支撑 ：75200、74400、73200 

        压力 ：76000、77200、78500 

        日内关注点 ：

        欧美各国制造业PMI数据