昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2486，跌2.13%

        周五伦铝大阴K线报收，随着欧盘时段失守2530美元的隔夜平台支撑后出现单边下跌行情，最低价触及2478美元位置，成交缩量，可见令期价下行或更多受到多头离场避险带动。随着美联储降息落地，周四出现拉升行情后，短线资金对美联储炒作热情有所减弱，尽管亚盘时段铝价依然能维持在高位，但值得关注的是，国内主力的多头资金已有所减少，单边空头增仓幅度大于多头，也显示铝价持续上攻存在隐忧，而晚间，伴随着美元指数反弹，叠加黑色系商品大跌，导致冶炼端支撑减弱，另外外盘短线破位MA5重要支撑等多重利空作用，晚间铝价延续欧盘弱势，未能止跌，沪铝方面，周五晚低开低走，最终在19800附近获得短期支撑。 

        现货消息 ：

        20日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报19790-19850元/吨，涨120元 

        库存数据 ：

        20日LME铝总库存：809025 吨，减3975吨 

        中线观点 ：

        供应方面，9月国内电解铝运行产能修复至4349万吨，产量357万吨，环比下滑3.2%，同比增长1.3%。进口窗口维持关闭，国内电解铝企业生产持稳为主，不过，铝水比例回升，铸锭量下降，供应端压力有所下降,后续上方空间较为有限。

        需求方面，进入传统消费旺季，需求表现好转，加上长假前备货节奏较好，且出口订单好转对铝需求增量带来一定拉动作用。建筑型材需求依然低迷，但工业型材、铝板带箔板块明显回暖。本周中国主要市场电解铝库存为71.6万吨，较上周库存减少1.2万吨。

        综合来看：美联储降息50基点，政策重心转向稳经济和促就业。供给端仍以平稳为主,产量及进口均不会有大幅变化。基本面改善促进库存去化，给予铝价支撑，价格走强力度仍需消费进一步上升支撑。但铝价重上2万后下游接受度有所下降，贴水维持扩大，限制铝价涨幅。临近国庆假期，预计下周铝价震荡运行为主。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价震荡回落，波动区间关注19750-19950 

        支撑 ：19800、19600、19350 

        压力 ：19870、20000、20130 

        日内关注点 ：

        欧美各国制造业PMI数据