昨日行情回顾 ：

        伦铜报收94000，涨0.22%

        周四铜价强势运行，依托MA5均线系统支撑大阳K线报收，成交微幅放量，主要拉升行情出现在亚欧盘时段，尾盘转势9500上方震荡运行。受到周四凌晨美联储利率决议及随后的鲍威尔讲话内容影响，美元指数出现探底回升行情，导致亚盘盘初，铜价小幅下探，但随着午后美指再度回落，黄金走强等外围因素影响，超预期的降息幅度后的利好影响被滞后体现到期价上，叠加午后国内发改委发布会举行，刺激政策的出台预期，铜价欧盘时段被进一步推高，短线拉升超250美元，晚间随着短线多头获利了结，升势有所放缓，沪铜方面，隔夜高开后小幅上探76000整数关口压力后震荡回落。 

        现货消息 ：

        19日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报74660-74860 元/吨，涨370元 

        库存数据 ：

        19日LME铜总库存： 304925吨，减325吨 

        中线观点 ：

        供应端方面，加工费相对低位盘整，冶炼产出高位。矿端尚未出现进一步紧张，冶炼厂产出依然宽松，产业链供应维持宽松。预计进入十一月份后，冶炼厂将跟上游签订下一年度的加工费长协价格，如果加工费不及预期，市场可能转向交易供应端的新逻辑，需要关注。

        消费方面，消费动能环比转弱。精废铜价差再度收窄，废铜供应减少，再生铜杆开工率低位；九月正值金九银十季节性消费旺季，但前期补货已经提前兑现，消费端尚未出现新动能。

        库存方面，目前全球铜库存处于 64 万吨高位，比去年同期高 34 万吨，但是正在进入去库的通道；LME 垒库基本上已经结束，COMEX 交仓也已经接近尾声。

        综合而言，在高库存的压力下，铜价将暂时延续震荡整理，消化前期累积的库存，静候宏观风险事件落地激发行情突破 

        日内行情展望 ：

        利率决议结果落地，预计日内铜价小幅低开后仍有望重新震荡走强，波动区间关注74200-76500 

        支撑 ：74400、73200、72700 

        压力 ：75200、76000、77500 

        日内关注点 ：

        市场对美联储利率决议结果的消化情况