昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2273，跌1.22%

        周三铝价呈现低位区间内剧烈震荡，长下影中阴K线报收，价格重心变化不大，与均线系统缠绕，成交缩量。内外盘表现对比，沪铝较为抗跌，尽管在宏观情绪依然笼罩着衰退预期的忧虑背景下，沪铝日内也多次上探19000整数关口压力位置，主要与国内供应端影响密不可分，我们了解到，目前贵州待复产产能复产推迟，四川复产情况仍存未知之数。供需两弱的背景下，铝价低位窄幅震荡，沪铝方面，隔夜小幅回测18800附近支撑后短线拉升近200元。 

        现货消息 ：

        7日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报18720-18780元/吨，涨120元 

        库存数据 ：

        7日LME铝总库存：914450吨，减3600吨 

        中线观点 ：

        供应方面，国内电解铝运行产能在4337万吨附近，近期四川地区出现少量启槽复产的情况，企业升级改造基本完成，加之是丰水期电力供应充足，省内待复产产能增加，预计后续国内电解铝运行产能维持小幅抬升为主。进口亏损近期修复较快，8月进口窗口或重新打开。

        需求方面，受消费季节性淡季影响，下游需求表现疲软，国内铝加工行业开工率维持弱势为主。周中铝锭社库继续累积，本周中国主要市场电解铝库存为80.3万吨，较上周累增2万吨，去库进程仍面临困难，目前铝锭社库水平相对较高，或对铝价走势有一定压制。

        综合来看：淡季消费降至低位，终端市场的新订单减少，产量阶段性平稳，进口回落至相对低位。显性库存累增，压制铝价偏弱运行。供需基本面驱动暂无有力驱动，弱现实未曾改变，宏观再次转向经济衰退预期，预计下周铝价仍以弱势震荡为主。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价低位震荡，波动区间关注18800-19100 

        支撑 ：18900、18750、18500 

        压力 ：19000、19350、19500 

        日内关注点 ：

        无