昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9050.5,跌-1.16%

        周三伦铜呈现下跌探底行情，日线收于破位光脚中阴K线，继续创近3个月新低。隔夜加拿大央行连续第二个月将利率下调25个基点至4.5%，符合市场预期，美国6月新屋销售总数年化录得61.7万户，较5月份小幅下降0.6%。美元指数震荡回落，LME伦铜库存持续累增。另外，最新民调显示哈里斯支持率高于特朗普，大选动荡加剧了市场对经济前景的担忧，纳指大跌3.6%，创近两年最大单日跌幅，恐慌指数VIX飙升15%，伦铜维持弱势一度跌至9050美元/吨再创近期新低。沪铜方面，隔夜弱势震荡下行探底，最低触及74130元/吨。 

        现货消息 ：

        24日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报74630-74830元/吨，跌-800元 

        库存数据 ：

        24日LME铜总库存：241750 吨，增5050吨 

        中线观点 ：

        供给方面，铜矿端 TC 费用仍将维持在低位运行，但矿端偏紧现状仍在但将缓步缓解。统计局数据显示中国6月精炼铜产量为112.8万吨,同比增长3.6%。6月国内冶炼厂检修虽然增加但是减产不及预期，供应端阳极板尚有储备，7月产量预计仍可保持高位.

        需求方面，铜价下跌后精废价差收窄叠加再生铜政策干扰，废铜供应收缩提振精铜消费,国内铜库存延续去库，截至7月22日国内市场电解铜现货库36.11万吨,较18日降1.16万吨，国内库存延续去化姿态，不过LME铜库存则延续累积姿态，截至上周五库存升至23万吨之上,刷新近三年高位。在前期国内炼厂出口大幅增长的背景下，预计LME库存仍有累库压力。综合来看，中国数据疲弱加上交易特朗普经济，叠加LME库存持续大增令中国需求下降的担忧发酵，技术上铜价创本轮调整新低，下游逢低买盘释放，但还需要验证持续性。原油大跌、大宗商品普遍回落，短期情绪悲观，而盘面大跌5000元/吨后，现货转为升水为铜价提供支撑，预计铜价本周仍将震荡探底，但下跌幅度受限。 

        日内行情展望 ：

        日内铜价下行探底，波动区间关注73500-74800 

        支撑 ：74000、73500、72800 

        压力 ：75200、76000、77400 

        日内关注点 ：

        美国第二季度GDP、核心PCE物价指数