昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9157,跌-0.86%

        周二伦铜呈现下跌探底行情，日线收于破位小阴K线，继续创近3个月新低均线空头排列。隔夜美国7月里奇蒙德联储制造业指数录得-17，为2020年5月以来新低。6月成屋销售总数年化录得389万户，降幅大于预期，美指延续震荡走强。美国大选动荡引发市场对经济前景的担忧加剧，原油持续回落拖累有色偏弱运行。而随着铜价大幅下跌，下游补库需求激发，社会库存去化短暂提振铜价止跌。沪铜方面，隔夜探底反弹，最低触及74530元/吨。 

        现货消息 ：

        23日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报75430-75630元/吨，跌-590元 

        库存数据 ：

        23日LME铜总库存：236700 吨，增2300吨 

        中线观点 ：

        供给方面，铜矿端 TC 费用仍将维持在低位运行，但矿端偏紧现状仍在但将缓步缓解。统计局数据显示中国6月精炼铜产量为112.8万吨,同比增长3.6%。6月国内冶炼厂检修虽然增加但是减产不及预期，供应端阳极板尚有储备，7月产量预计仍可保持高位.

        需求方面，铜价下跌后精废价差收窄叠加再生铜政策干扰，废铜供应收缩提振精铜消费,国内铜库存延续去库，截至7月23日国内市场电解铜现货库36.11万吨,较18日降1.16万吨，国内库存延续去化姿态，不过LME铜库存则延续累积姿态，截至上周五库存升至23万吨之上,刷新近三年高位。在前期国内炼厂出口大幅增长的背景下，预计LME库存仍有累库压力。综合来看，中国数据疲弱加上交易特朗普经济，叠加LME库存持续大增令中国需求下降的担忧发酵，技术上铜价创本轮调整新低，下游逢低买盘释放，但还需要验证持续性。原油大跌、大宗商品普遍回落，短期情绪悲观，而盘面大跌5000元/吨后，现货转为升水为铜价提供支撑，预计铜价本周仍将震荡探底，但下跌幅度受限。 

        日内行情展望 ：

        日内铜价探底反弹，波动区间关注74500-75800 

        支撑 ：74500、73500、73000 

        压力 ：76000、77400、78000 

        日内关注点 ：

        加拿大至7月24日央行利率决定