昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9236.5,跌-0.58%

        周一伦铜呈现下跌探底行情，日线收于破位中阴K线，继续创近3个月新低均线空头排列。隔夜消息数据清淡，最近工业品氛围整体偏空，且美股高位回调，美元指数低位反弹，市场风险偏好继续转弱。价格回落，国内精铜社会库存大幅去化1.16万吨，但供需面偏弱难以对铜价形成更多支撑。宏观情绪悲观叠加LME铜库存不断累增打压铜价不断创近期新低。沪铜方面，隔夜低开后延续震荡探底，最低触及75170元/吨。 

        现货消息 ：

        22日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报76020-76220元/吨，跌-410元 

        库存数据 ：

        22日LME铜总库存：234400 吨，增2975吨 

        中线观点 ：

        供给方面，铜矿端 TC 费用仍将维持在低位运行，但矿端偏紧现状仍在但将缓步缓解。统计局数据显示中国6月精炼铜产量为112.8万吨,同比增长3.6%。6月国内冶炼厂检修虽然增加但是减产不及预期，供应端阳极板尚有储备，7月产量预计仍可保持高位.

        需求方面，铜价下跌后精废价差收窄叠加再生铜政策干扰，废铜供应收缩提振精铜消费,国内铜库存延续去库，截至7月22日国内市场电解铜现货库36.11万吨,较18日降1.16万吨，国内库存延续去化姿态，不过LME铜库存则延续累积姿态，截至上周五库存升至23万吨之上,刷新近三年高位。在前期国内炼厂出口大幅增长的背景下，预计LME库存仍有累库压力。综合来看，中国数据疲弱加上交易特朗普经济，叠加LME库存持续大增令中国需求下降的担忧发酵，技术上铜价创本轮调整新低，下游逢低买盘释放，但还需要验证持续性。原油大跌、大宗商品普遍回落，短期情绪悲观，而盘面大跌4000元/吨后，现货转为升水为铜价提供支撑，预计铜价本周仍将震荡探底，但下跌幅度受限。 

        日内行情展望 ：

        日内铜价探底反弹，波动区间关注75000-76400 

        支撑 ：75200、74500、74000 

        压力 ：76600、77400、78000 

        日内关注点 ：

        美国6月成屋销售数据、美国7月里奇蒙德联储制造业指数