昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2489.5，涨0.52%

        周五伦铝呈现下探回升行情，长下影光头小阳K线报收，最低触及2465美元，再创近3个月新低后反弹，目前仍受短期均线所压制。印尼放宽铝土矿出口政策消息消退，氧化铝大幅回升带动铝价止跌反弹，另外周一国内召开三中全会，存在一定的政策刺激预期，金属普涨带动铝上行。沪铝方面，隔夜再次回落至2万下方后震荡上行，最高反弹至20100元/吨一带。 

        现货消息 ：

        12日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报19790-19850元/吨，跌180元 

        库存数据 ：

        12日LME铝总库存：976725吨，减5275吨 

        中线观点 ：

        供应方面，国内电解铝运行产能缓慢上升，云南、四川及贵州等地区仍有部分产能待复产，但大部分都已完成复产，后期运行产能上升空间有限。后续产量增幅或逐渐降低。进口方面，国内电解铝进口窗口关闭。

        需求方面，下游设备开工率仍走弱为主，铝初级加工品产量下降、铸锭增量及铝锭直发到厂量的减少均对社会库存入库量带来压力，库存压力持续积累。中国主要市场电解铝库存为77.6万吨，较上周库存增加0.8万吨。目前铝锭社会库存仍高于去年同期，去库进程仍面临困难。

        综合来看：当前供需基本面总体趋弱，铝加工企业新订单减少，开工率随之下行。而国内产量仍小幅上升，进口边际下降。供需走弱，库存趋于攀升，对价格形成压力。而下周一国内召开三中全会，市场对政策面存利好预期，有望提振消费好转预期，下周铝价有望筑底反弹。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价低位震荡，波动区间关注19950-20250 

        支撑 ：19900、19700、19500 

        压力 ：20300、20500、20650 

        日内关注点 ：

        中国GDP与三中全会