昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9777.5,跌0.82%

        周四铜价意外出现冲高回落行情，长上影小阴K线报收，价格重心微幅下移，目前仍在均线系统间窄幅运行，成交放量。亚盘时段，在A股偏强运行的带动下，叠加市场对美联储降息抱有乐观预期提振，美元指数提前自高位回落，提振非美商品，但或是受持续攀升LME库存数据打压，欧盘时段铜价高位回落，尽管盘间一度因美国CPI数据影响而小幅反弹，但尾盘依旧震荡收低，沪铜方面，隔夜偏弱运行，短线下破79800超短线震荡区间下沿支撑后，直接下寻79000整数关口支撑。 

        现货消息 ：

        10日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报79430-79630元/吨，跌310元 

        库存数据 ：

        10日LME铜总库存：195475吨，增4450吨 

        中线观点 ：

        供给方面，铜矿端 TC 费用仍将维持在低位运行，但矿端偏紧现状仍在但将缓步缓解。精铜方面，表观消费量预计小幅上涨，此前减产预期因为精废价差的走扩令粗铜、废铜、阳极铜的替代性价比，导致减产不及预期，但增量将有所放缓。

        需求方面，在“消费品以旧换新、生产设备更新”等刺激消费政策逐步发酵的背景下，下游铜材加工企业订单料有所增长，加之近期铜价回调，释放下游外采备货的热情，二季度有所回调的铜材开工率将稳步恢复。

        终端消费方面，在产业政策的助推下，下半年预期偏好，电力系统方面预计按目标稳定增长，家电、汽车等消费品随着四季度旺季的来临将逐渐拉动有效需求。总体来看，需求方面预期偏暖，静待终端消费向需求及上游的传导。

        在此背景下，我们认为铜价仍有震荡反弹空间 

        日内行情展望 ：

        日内铜价震荡反弹，波动区间关注78800-80600 

        支撑 ：78700、77300、76500 

        压力 ：79800、80600、81500 

        日内关注点 ：

        美国PPI数据