昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9858,跌0.17%

        周三铜价走势较为反复，早盘探底回升后尾盘回吐过半升幅，十字星小阴K线报收，期价与均线系统缠绕。早盘中国公布CPI及PPI数据，数据不及预期但在刺激政策预期支撑下，利空程度有限，但铜价亚盘时段依然受到原油价格大跌拖累震荡回落，午后最终也伴随着油价反弹而止跌回升，晚间更是在鲍威尔讲话前一度刷新日高，但升势未能守住，随后回吐近一半的日内升幅，最终十字星报收。沪铜方面，隔夜小幅高开后震荡运行，波动区间79900-80200 

        现货消息 ：

        10日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报79430-79630元/吨，跌310元 

        库存数据 ：

        10日LME铜总库存：195475吨，增4450吨 

        中线观点 ：

        供给方面，铜矿端 TC 费用仍将维持在低位运行，但矿端偏紧现状仍在但将缓步缓解。精铜方面，表观消费量预计小幅上涨，此前减产预期因为精废价差的走扩令粗铜、废铜、阳极铜的替代性价比，导致减产不及预期，但增量将有所放缓。

        需求方面，在“消费品以旧换新、生产设备更新”等刺激消费政策逐步发酵的背景下，下游铜材加工企业订单料有所增长，加之近期铜价回调，释放下游外采备货的热情，二季度有所回调的铜材开工率将稳步恢复。

        终端消费方面，在产业政策的助推下，下半年预期偏好，电力系统方面预计按目标稳定增长，家电、汽车等消费品随着四季度旺季的来临将逐渐拉动有效需求。总体来看，需求方面预期偏暖，静待终端消费向需求及上游的传导。

        在此背景下，我们认为铜价仍有震荡反弹空间 

        日内行情展望 ：

        延续高位震荡表现，区间关注79700-80700，留意突破方向。 

        支撑 ：79800、78700、77300 

        压力 ：80600、81500、82500 

        日内关注点 ：

        美国CPI