昨日行情回顾 ：

        伦铜报收9595,涨0.62%

        周三铜价走势较为反复，9510-9610间窄幅盘整，承压于均线系统下方，小阳K线报收，成交放量。盘初铜价因美联储官员态度鹰派，美元指数走高，叠加LME铜库存持续增加，国内库存虽有去化但仍然高企，沪铜震荡下行，但变盘出现在午后，伴随着午后A股拉升，、黑色钢铁板块集体上涨，市场情绪好转，沪锌拉涨破位带动周边金属走强，铜价止跌回升。晚间一度因黄金回落而导致升幅回吐，但最终依然收于震荡区间上沿附近，沪铜方面，隔夜回测77800支撑后震荡回升。 

        现货消息 ：

        26日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报77120-77320元/吨，跌1110元 

        库存数据 ：

        26日LME铜总库存：175475吨，增2625吨 

        中线观点 ：

        基本面上，全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变，进口精矿加工费大幅回落，中国冶炼企业计划减产，以应对低廉的精矿加工费，但近期冶炼产量缩减不及预期。国内库存高企，导致现货持续贴水。

        国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调排产环比回落，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。在前期持续上涨后，铜价可能宽幅波动调整。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

        综合来看，国内对 80000 以下的铜价认可度较高，加上废铜供应收紧，国内社会库存下降，进口亏损收窄，有助于铜价企稳。不过 LME 持续垒库， LME 交仓可能持续到 7 月中；沪铜或将依托 78000 元/吨 一线位置震荡。 

        日内行情展望 ：

        预计日内铜价低位震荡反弹，波动区间关注77800-79500 

        支撑 ：77800、76700、75000 

        压力 ：78500、80000、81500 

        日内关注点 ：

        美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值