昨日行情回顾 ：

         伦铝报收2511.5，涨0.58%

         周三铝价有探底回升表现，长下影小阳K线报收，有重返MA5及MA10均线系统阻力上方迹象，成交缩量。盘初铝价同样受到美元指数强势拖累，有色金属普遍承压，但变盘出现在午后，伴随着A股及黑色系商品止跌回升，铝价也有拉升表现，沪铝短线拉升超2百元，基本面上，由于云南复产接近尾声，进口窗口保持关闭,后续预计不会有太大持续的供应增量，且LME铝库存持续录降，支撑欧美时段，铝价延续震荡反弹行情表现，沪铝方面，隔夜主要在20250-20350间窄幅盘整。 

         现货消息 ：

         26日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报19810-19870 元/吨，跌170元 

         库存数据 ：

         26日LME铝总库存：1038725吨，减5600吨 

         中线观点 ：

         供应方面，晋豫矿山有复产动作，周内氧化铝运行产能回落230万吨，主要是检修所致，6月平均运行产能8300万吨，高于5月平均产能。云南铝企复产稳步推进，电解铝产能持续攀升，预计6月云南省电解铝产能完成复产后，后续产量同比增幅逐步收窄。进口方面，国内电解铝进口窗口关闭，进口亏损收窄至1100元/吨左右。

         需求方面，铝价回调企稳后，下游订单及备货有所好转，周中铝锭社库较上周库存减少2.9万吨。铝库存预计维持六月份季节性去库，近期随着铝初级加工品产量端开始受到下游需求负反馈影响、产量有所下降，预计带动铸锭量增加后续缓慢影响到库存端。

         综合来看：云南复产接近尾声，进口窗口保持关闭，后续预计不会有太大的供应增量。尽管目前去库，但淡季终端市场订单呈明显走弱态势，供需矛盾尚不突出，沪铝延续震荡走弱态势。 

         日内行情展望 ：

         预计铝价震荡反弹，波动区间关注20150-20470 

         支撑 ：20250、20050、19950 

         压力 ：20380、20550、20750 

         日内关注点 ：

         美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值