昨日行情回顾 ：

        伦铝报收2521，涨1.27%

        周四铝价震荡上扬，小阳K线报收，底分型出现，期价成功受助于MA5均线支撑上方，但分型力度仍有待确认，缺乏成交量支撑。早盘铝价表现相对平稳，但进入午后伴随着黄金拉升，有色金属普遍走出反弹表现，但A股表现疲弱，导致市场对终端需求依旧不乐观，限制反弹空间，晚间伴随着瑞士央行降息，黄金持续攀升提振，铝价继续走高，且日内社库表现良好，较周一大幅减少1.7万吨，也为铝价提供上行动能，沪铝方面，隔夜偏强震荡，最高点报20630元/吨 

        现货消息 ：

        20日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20250-20310元/吨，涨60元 

        库存数据 ：

        20日LME铝总库存：1061000吨，减5575吨 

        中线观点 ：

        供应方面，当下进口窗口阶段性关闭;晋豫矿山有复产动作，氧化铝供需转向平衡。电解铝方面，云南地区持续复产以及内蒙古新投产项目继续拉升产量，其他区域保持相对稳定运行。全国运行产能达到4327万吨。进口方面，国内电解铝进口窗口关闭。

        需求方面，受季节性淡季影响，下游需求有边际走弱迹象，市场开始担忧需求端，家电汽车等内需增速放缓，尤其是光伏行业受贸易壁垒的影响排产下滑。铝锭社库去库不畅，端午假期国内铝锭社库小幅去化，而周中社库小幅累积，目前社库水平已高于去年同期。

        综合来看:当前市场暂缺乏有力驱动，产量仍小幅攀升，不过进口边际放缓，供应总体变化不大。消费有趋于向淡季过渡的表现，去库停滞后盘面向上驱动有限。宏观情绪偏悲观，现资金观望态势再起，预计铝价仍将调整回落为主。 

        日内行情展望 ：

        预计铝价震荡运行，波动区间关注20500-20650 

        支撑 ：20450、20300、20050 

        压力 ：20750、20950、21200 

        日内关注点 ：

        欧美各国制造业PMI数据