昨日行情回顾 ：

        周一沪铝主力震荡重心回落，收 19020 元/吨，跌 0.81%。夜盘沪铝震荡，LME 期铝涨1.23%报 2217 美元/吨。 

        现货消息 ：

        现货长江均价 19380 元/吨，跌 160 元/吨，对当月升水 220 元/吨。 南储现货均价 19160 元/吨，跌 160 元/吨，对当月平水。现货市场下游接货情绪一般，成交 平平。9月18 日，统计国内电解铝锭社会库存52.9 52.9 万吨，较本周一库存增加0. 5万吨，较上周四库存增加1万吨，继续位于近五年同期低位。 

        库存数据 ：

        【铝库存】18日LME库存：铝 492575减2825 

        综合分析 ：

        铝锭社会库存维持累积，整体上现货市场货源已恢复相对宽松状态，库存压力有所增加。但当前铝锭铝棒的绝对库存处于低位，在仓单有限的情况下，低库存对铝价的支撑作用预计仍可持续。云南地区电解铝复产预计八月底部分大企业能够满产，目前云南地区产量逐步爬坡后续华南市场供应压力将逐步体现，短期内并未大量铸锭，且货源去向有所分流，使得短期内国内铝锭库存仅小幅累积，铝现货升水走高。当前电解铝厂铝水比例再度回升，铝铸锭量下滑，下游铝加工有所回升，但低于往年同期，叠加成本端下行，铝短期结构及价格或维持震荡走势。中长线看，国内供给扰动较大，需求预期较乐观，铝供需面紧平衡，铝价大方向维持区间震荡走势。 

        中线观点 ：

        供应端，国内电解铝生产企业持稳生产为主，随着云南地区复产的结束，运行产能增速明显放缓，目前增产项目主要是山东至云南的少量产能转移。

        消费端，下游开工整体持稳，企业以刚需备库为主，在政策的支持和刺激下，预计下游采购需求将好转，开工回暖，周内铝下游行业龙头企业平均开工率较上周上涨0.1%至63.8%，铝型材龙头企业开工率较上

        周上涨0.2%至63.6%，铝板带平均开工率较上周持平为 76%，铝箔平均开工率较上周持平为79.3%，铝线缆平均开工率较上周持平为61.4%。

        综上所述，后续重点关注国内政策催化后劲强度、需求成色以及海外宏观数据。 

        日内行情展望 ：

        预计短期价格仍能保持高位震荡。运行区间关注19000-19400 

        支撑 ：19000、18800、18500 

        压力 ：19600、19800、19400 

        日内关注点 ：

        17点，欧元区将公布8月CPI年率及月率终值。

        20点30分，美国将公布8月新屋开工总数年化以及月营建许可总数。